- 原油:OPEC+增产延续,中长期供应端压力,基本面转弱,四季度价格中枢可能下移,但地缘政治风险支撑油价,整体方向趋弱,波动加剧。
- 沥青:四季度供需面可能好转,对价格形成支撑,但今年秋季北方降雨影响施工,旺季可能后置。成本端原油趋弱,沥青偏震荡运行,主力合约参考支撑3300,压力3600,裂解适度偏多。
- 燃料油:
- 高硫:供应中长期承压,四季度主要变量为伊朗、俄罗斯受制裁情况,制裁加剧可能支撑高硫裂解。
- 低硫:尼日利亚供应增量,国内出口配额余量较大,需求端国际航线备货和东北亚取暖季提振,四季度后半可能有所表现,裂解倾向于继续反弹,主力合约参考支撑2665,压力2960。
- 高低硫油价差:制裁进展左右高硫预期,低硫受柴油裂解支撑,预计偏震荡运行。