白糖：巴西中南部食糖产量同比增加

【基本面跟踪】

• 原糖价格（美分/磅）：15.85，同比价差0.18。
• 主流现货价格（元/吨）：5770-1059，同比价差-171。
• 期货主力价格（元/吨）：5408，主流现货基差362-15。

【宏观及行业新闻】

• 巴西：
  • 9月下半月食糖产量同比增加11%，但出口下降16%（9月325万吨），引发全球消费担忧。
  • Conab下调25/26榨季巴西产量至4450万吨（前值4590万吨）。
  • 25/26榨季预期广西出糖率下降、成本上升。
  • 25/26榨季巴西中南部累计压榨量同比下降2.99%，累计产糖3352万吨（+28万吨），MIX52.68%（+3.84p）。
• 中国：
  • CAOC预计24/25榨季产量1116万吨，消费1580万吨，进口500万吨。
  • 24/25榨季截至5月底，累计销售811万吨（+152万吨），销糖率72.7%。
  • 截至8月底，累计进口408万吨（-27万吨）。
• 国际市场：
  • ISO首次预计25/26榨季全球供应短缺23万吨（24/25榨季短缺488万吨）。
  • 印度25/26榨季产量预计3490万吨（+540万吨）。
  • 泰国24/25榨季累计产糖1008万吨（+127万吨）。

【趋势强度】
白糖趋势强度：-1（偏弱）。

【免责声明及版权声明】
（略）