核心观点
橡胶：国内沪胶期货2601合约本周震荡企稳，略微反弹，期价重心上移至14900元/吨一线，收盘涨0.27%至14895元/吨。1-5月差升水收敛至0元/吨。胶市重新回归偏弱供需结构主导的行情，预计后市沪胶期货维持震荡偏弱走势。
甲醇：国内甲醇期货2601合约本周缩量减仓，震荡企稳，略微收涨0.04%至2298元/吨。1-5月差贴水幅度收敛至13元/吨。受偏弱供需基本面压制，预计后市甲醇期货维持震荡偏弱走势。
原油：国内原油期货2512合约本周放量增仓，震荡偏弱，小幅收低1.44%至446.0元/桶。美国政府持续停摆，特朗普再度发起贸易关税战，叠加OPEC+增产及中东地缘溢价回吐，预计后市原油期货维持震荡偏弱走势。
产业动态
橡胶
- 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计45.6万吨，环比减少0.11%。
- 半钢胎样本企业产能利用率42.15%，环比下降17.50个百分点；全钢胎样本企业产能利用率41.53%，环比下降13.83个百分点。
- 9月中国物流业景气指数51.2%，环比回升0.3个百分点；9月重卡市场销量10.5万辆，同比增长82%，环比增长15%。
甲醇
- 国内甲醇平均开工率80.38%，周环比略微增加0.87%。
- 甲醇周度产量均值203.3万吨，周环比大幅增加16.03万吨。
- 华东和华南地区港口甲醇库存127.30万吨，周环比略微增加0.49万吨；内陆甲醇库存32万吨，周环比小幅减少2.05万吨。
原油
- 美国石油活跃钻井平台数量418座，周环比减少4座。
- 美国原油日均产量1362.9万桶，周环比大幅增加12.4万桶/日。
- 美国商业原油库存4.203亿桶，周环比大幅增加371.5万桶。
- 国际原油期货价格承压回落，WTI原油非商业净多持仓量周环比大幅增加4249张；Brent原油期货基金净多持仓量周环比大幅减少60824张。
研究结论
- 橡胶、甲醇、原油期货均呈现震荡偏弱走势，受供需基本面及宏观因素影响。
- 橡胶：胶市重新回归偏弱供需结构主导的行情，后市维持震荡偏弱。
- 甲醇：受偏弱供需基本面压制，后市维持震荡偏弱。
- 原油：美国政府停摆、贸易关税战、OPEC+增产及地缘溢价回吐，后市维持震荡偏弱。
