金工定期报告：“重拾自信2.0”RCP因子绩效月报

2025-10-14 高子剑,庞格致东吴证券灰灰

核心观点：本报告介绍了东吴金工基于行为金融学中“过度自信”预期偏差构建的“重拾自信2.0”RCP因子，并对其绩效进行了回顾和分析。报告首先阐述了RCP因子的构建逻辑，即通过计算利好超涨和股价回调的时间点差距构造过度自信因子CP，再剔除日内收益得到重拾自信因子RCP，以捕捉过度自信后可能出现的过度修正机会。
关键数据：在2014年2月至2025年9月的回测期内，“重拾自信2.0”RCP因子在全体A股（剔除北交所股票）中表现优异，10分组多空对冲的年化收益为17.66%，年化波动为7.87%，信息比率为2.24，月度胜率为77.14%，月度最大回撤为7.46%。
9月份绩效：在全体A股中，9月份“重拾自信”10分组多头组合的收益率为1.00%，10分组空头组合的收益率为-0.97%，10分组多空对冲的收益率为1.97%。
研究结论：RCP因子在历史数据中展现出良好的选股能力和风险控制水平，其构建逻辑有效捕捉了市场情绪的动态变化，为投资者提供了可靠的量化投资工具。
风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。