金工定期报告：“重拾自信2.0”RCP因子绩效月报

2025-11-29 高子剑,庞格致东吴证券落枫

核心观点：本报告介绍了东吴金工基于行为金融学中“过度自信”预期偏差构建的“重拾自信2.0”RCP因子，并对其绩效进行了回顾和分析。报告认为，该因子通过计算利好超涨和股价回调的时间点差距构造，并剔除日内收益后的残差项，能够有效捕捉市场情绪，选股表现优于传统组合方式。
关键数据：
- RCP因子绩效（2014/02-2025/11，全体A股）：
  - 10分组多空对冲年化收益：17.68%
  - 年化波动：7.83%
  - 信息比率：2.26
  - 月度胜率：77.46%
  - 月度最大回撤：7.46%
- 11月收益统计（全体A股）：
  - 多头组合收益率：1.62%
  - 空头组合收益率：-1.07%
  - 多空对冲收益率：2.69%
研究结论：
- “重拾自信2.0”RCP因子在历史回测中表现出色，年化收益、信息比率、胜率等指标均表现良好，验证了其有效性。
- 11月份该因子组合同样取得正收益，进一步佐证了其持续有效性。
- 报告强调模型基于历史数据，未来市场可能发生变化，单因子收益存在波动，实际应用需结合资金管理和风险控制。