宏观周报：中美贸易摩擦再度加剧，市场避险情绪升温

要点摘要

• 美国：特朗普计划对中国商品加征100%关税引发贸易战担忧，市场风险偏好下降，科技股暴跌，黄金和美债上涨。
• 中国：通过关键资源出口管制反制，加剧供应链紧张，A股回调，资金流向防御性板块。
• 日本：高市早苗政策转向宽松，市场乐观，但公明党退出执政联盟带来潜在风险。
• 欧洲：法国政治危机冲击市场信心，法债与德债利差走阔，欧元下跌。

宏观经济概览

• 高频数据：美国消费走弱，就业数据待公布，房贷利率下降，地产需求回落。
• 本周重点关注：美国9月非农就业、CPI&PPI；中国9月进出口、CPI&PPI、金融数据。

观点及配置建议

• 多资产FOF组合：股票60%，固收30%，商品10%，有色金属10%，最新年化收益率38%。
• 产品配置建议：
  • 采取“攻守兼备”的多资产均衡配置。
  • 关注10年美债回调机会。
  • 配置黄金，等待震荡回调时择机。
  • 关注股债混合型基金。

全球市场回顾

• 大类资产表现：全球股指多数下跌，日本、越南股市强势，主要利率下行，黄金价格保持强势。
• 主要市场回顾：
  • 美国：政府停摆危机持续，贸易摩擦升级，美股暴跌，科技股重灾区，避险资产受追捧。
  • 中国：稀土等出口管制反制，A股回调，资金流向防御性板块，港股受外围因素冲击下跌。
  • 日本：“安倍经济学”回归，股市创历史新高，日元贬值，国债曲线陡峭化，执政联盟破裂带来政治风险。
  • 欧洲：法国政治危机冲击市场，法债与德债利差走阔，欧元下跌，经济数据疲软。

当周宏观经济数据

• 各国宏观经济数据表现。

高频数据观察

• 美国经济增长动能放缓，消费走弱，就业市场数据待公布。

本周重点关注

• 美国9月非农就业、CPI&PPI；中国9月进出口、CPI&PPI、金融数据。