工业硅/多晶硅：供需偏弱，多晶硅震荡回落

工业硅/多晶硅20251013 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 工业硅 价格：现货方面，本周工业硅现货价格偏弱运行。截至2025年10月10日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周下跌200元/吨。期货方面，本周主力合约震荡回落，截至10月10日主力合约收8685元/吨。 供应：10月，工业硅总排产维持增加，一方面，新疆9月复产产能将在10月产量体现，头部企业在10月仍有提产计划。另一方面，西南产区平枯水期临近，多数硅企将在10月末减停产，但对本月产量影响有限，整体而言，本月工业硅产量维持增加。 需求：假期多晶硅维持正常生产，10月硅料排产维持高位，关注本月中旬多晶硅行业会议，11-12月西南产区平枯水期，预计排产将有所减少，但整体减量仍有待观察；假期有机硅开工基本稳定，下周某单体厂有检修计划，预计整体开工率有所下降；铝合金企业开工率基本恢复至节前水平，价格走势偏强。出口方面，8月工业硅出口7.66万吨，环比增加3.51%，同比增加18.21%。 成本：本周工业硅成本暂稳。 库存：SMM统计10月9日工业硅全国社会库存共计54.5万吨，较节前增加0.2万吨。 后市研判：目前工业硅供需双增，库存去化较为缓慢，预计短期内盘面维持区间震荡，关注西南减产以及多晶硅开工情况。 多晶硅 价格：现货方面，本周多晶硅现货价格持稳。截至2025年10月10日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约震荡回落，截至10月10日主力合约收48965元/吨。 供应：10月硅料排产维持高位，关注本月中旬多晶硅行业会议，11-12月西南产区平枯水期，预计排产将有所减少，但整体减量仍有待观察。 需求：基于行业自律限产要求以及枯水期等因素，硅片企业减产预期较强，对多晶硅采购趋弱。从8月光伏新增装机创年内新低来看，目前终端需求尚未明朗，市场对Q4预期较为悲观，后续关注实际排产情况。进出口方面，8月多晶硅进口量为1005.6吨，环比减少14%；7月多晶硅出口299.2吨，环比增加40%。 成本：本周多晶硅成本暂稳。 库存：库存处于上行态势，拉晶厂采购节奏放缓。 后市研判：当前多晶硅供需结构偏弱，库存累积风险加大，市场情绪逐步减弱，预计短期内维持偏弱震荡，关注政策进展情况。 工业硅价格：现货价格偏弱运行 数据统计，截至2025年10月10日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周下跌200元/吨。新疆工业硅421#通氧价格为9100元/吨，环比上周下跌200元/吨。 工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳 数据统计，截至2025年10月10日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为400元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为300元/吨，环比上周持平。 多晶硅价格：现货价格持稳 数据统计，截至2025年10月10日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平；P型致密料价格为33000元/吨，环比上周持平；P型菜花料价格为30500元/吨，环比上周持平。 多晶硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳 数据统计，截至2025年10月10日，N型致密料对P型致密料升水17000元/吨，环比上周持平；N型致密料对P型菜花料升水19500元/吨，环比上周持平。 成本：硅煤价格小幅调涨，硅石价格暂稳 数据统计，截至2025年10月10日，宁夏硅煤送到价为1140元/吨，环比上周上涨10元/吨；新疆硅煤送到价为1700元/吨，环比上周上涨100元/吨。湖北硅石送到价为340元/吨，环比上周持平；新疆硅石送到价为320元/吨，环比上周持平；云南硅石送到价为290元/吨，环比上周持平。 成本：石油焦价格暂稳，主产区电价暂稳 数据统计，截至2025年10月10日，山东港口沙特石油焦价格为1355元/吨，环比上周持平。新疆电价为0.375元/千瓦时，环比上周持平；四川电价为0.325元/千瓦时，环比上周持平；云南电价为0.33元/千瓦时，环比上周持平。 成本：木片价格持稳，石墨电极价格持稳 数据统计，截至2025年10月10日，云南木片价格为490元/吨，环比上周持平。云南木炭价格为2450元/吨，环比上周持平。江苏高功率石墨电极价格为12750元/吨，环比上周持平。 下游：减产预期较强，硅片价格持稳 数据统计，截至2025年10月10日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为1.35、1.325、1.4和1.7元/片，环比上周分别上涨0、0、0和0元/片。假期主流企业暂无大规模减产，但行业限产要求和枯水期等因素下，减产预期较强，硅片价格短期仍有一定韧性。 数据来源：百川盈孚、上海钢联 下游：电池价格平稳 数据统计，截至2025年10月10日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.32、0.32、0.29和0.305元/瓦，环比上周分别上涨0、0、0和0元/瓦。电池片供需良好，行业库存低位，价格平稳运行。 数据来源：百川盈孚、上海钢联 下游：组件价格稳定 数据统计，截至2025年10月10日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.68、0.69、0.68和0.69元/瓦，环比上周分别上涨0、0、0和0元/瓦。终端需求尚未明朗，企业对价格变动谨慎，市场成交冷清，以观望为主。 数据来源：百川盈孚、上海钢联 有机硅：开工相对稳定，价格较为平稳 截至2025年10月10日，有机硅DMC华东价格为11100元/吨，环比上周上涨100元/吨。有机硅开工保持在节前水平，供应相对稳定。 数据来源：百川盈孚、上海钢联 铝合金：开工恢复，价格小幅反弹 截至2025年10月10日，上海铝合金锭ADC12价格为20800元/吨，环比上周上涨300元/吨。铝合金企业开工恢复至节前水平，价格小幅反弹。 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK