棉花期货周报：关注新花上市压力

品种观点

行情回顾

• ICE美棉主力合约和郑棉主力合约走势分析。

基本面数据概览

全球主产国棉价走势

• 全球主产国棉价保持低位震荡。

USDA报告

• 9月USDA报告显示，2025/26年度全球棉花库存消费比同比减少1.09%，产量上调23万吨至2562万吨，需求上调18万吨，期末库存下调17万吨。

美国供需情况

• 9月美国库存消费比保持不变，2025/26年度美棉产量、贸易量和期初期末库存均未变化。

美棉上市情况

• 截至2025年10月3日，美陆地棉+皮马棉累计检验量为20.01万吨，占年产量预估值的6.4%，同比慢24%。

美棉主产区干旱指数

• 截至10月7日，美棉主产区干旱程度和覆盖率指数环比上升，但同比有所下降，干旱提高对优良率的影响减少。

USDA美棉出口周报

• 2025/26年度美陆地棉周度签约1.95万吨，环比降54%，同比降19%；周度装运3.11万吨，环比增14%，同比增6%。

美国纺织服装市场情况

• 消费者信心指数回落，批发商库存去库但仍在高位，进口放缓。

印度供需平衡表

• 2025/26年度印度棉花库存消费比同比增加0.88%，期初库存增加3万吨，产量增加11万吨，进口减少2万吨。

印度棉花情况

• 印度棉花主产区降雨量相对正常水平高，但西南季风撤退偏快；2025/26年度印度棉种植面积同比下滑2.7%。

CFTC持仓情况

• 非商业净多头保持低位，ICE卖方未点价合约总量减少。

东南亚地区纺织出口情况

• 未提供具体数据和分析。

中国供需情况

• 2025/26年度中国棉花产量继续调增，进口下调2万吨，消费调整22万吨，整体库存消费比微弱调减5.15%。

进口情况

• 2025年8月中国棉花进口7万吨，同比降8万吨；1-8月累计进口59万吨，同比降72.6%。
• 2025年8月中国棉纱进口约13.2万吨，月环比增加23.31%，年同比增加25.11%。

工商业库存

• 去库加快。

PMI新订单

• 新订单有所回升，棉纱库存有所去化。

纺企负荷

• 保持低位，纱线坯布库存有所去化。

原料端库存

• 维持低位，产成品库存持续累库。

下游库存

• 仍处于同期高位。

纺织业利润

• 营业利润不及往年。

服装鞋帽零售额

• 8月当月服装鞋帽纺织品类零售额同比增加3.1%。

纺品服装出口

• 同比下滑。

注册仓单

• 截至10月10日，一号棉注册仓单2942张，预报仓单28张，合计2970张，折12.474万吨。

基差与内外价差

• 走势分析。

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