日度市场总结
碳酸锂主力合约价格10月9日收于73340元/吨，涨幅0.74%，基差从300元/吨大幅走弱至-440元/吨，期货升水扩大。主力合约持仓量减少2942手至229022手，降幅1.27%，成交量增长13.75%至36.1万手。
供给端：锂辉石和盐湖端新产线投产推动10月碳酸锂产量增长预期，叠加海外硫化锂产量下滑，国内供应增量可能部分对冲海外减量。但刚果（金）钴出口配额政策扰动向回收端传导，回收企业因成本倒挂而停采停产，或阶段性抑制供给弹性。
需求端：新能源汽车需求维持强劲，9月新能源车零售同比增9%、批发同比增12%，储能市场亦供需两旺。但产业链利润传导不畅：三元前驱体及正极材料价格受钴价上涨推动，而电芯厂因主机厂压价竞争激烈，价格中枢下移，导致正极材料企业对上游折扣系数上调接受度有限，需求端实际增量或受抑制。
库存与仓单：碳酸锂库存连续两周下降，10月9日库存为136825实物吨，环比降0.51%，但绝对水平仍处高位。
市场小结：短期碳酸锂期货价格或维持在当前日线级别区间内运行。供给端新增产能释放与回收端减量形成对冲，需求端新能源汽车及储能的高增长被电芯环节成本压力部分抵消，产业链上下游博弈加剧。尽管10月可能进入阶段性去库周期，但高库存及仓单压力仍压制价格上行空间，市场昨日传言江西8个矿的相关报告均已在9月30日前提交，供应端风险略有化解。若无超预期需求爆发或供给收缩事件，价格难破震荡格局，需关注刚果（金）配额政策落地及正极材料成交传导情况。
产业链价格监测
10月09日：SMM电池级碳酸锂指数价格73446元/吨，环比下降42元/吨；电池级碳酸锂7.29-7.42万元/吨，均价7.355万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂7.07-7.19万元/吨，均价7.13万元/吨，与上一工作日持平。碳酸锂期货价格延续震荡走势，主力合约处在7.26-7.53万元/吨之间震荡。节后首个工作日市场成交清淡，上下游均持观望态度。供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺。整体来看，10月供应虽稳步增长，但动力与储能领域的强劲需求将推动市场进入大幅去库阶段，预计形成阶段性供应偏紧态势。
下游消费情况
09月30日：据乘联会数据，9月1-27日，全国乘用车新能源市场零售103.9万辆，同比去年9月同期增长9%，较上月同期增长17%，全国乘用车新能源零售渗透率58.5%，今年以来累计零售860.9万辆，同比增长24%；9月1-27日，全国乘用车厂商新能源批发115.4万辆，同比去年9月同期增长12%，较上月同期增长21%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率54.9%，今年以来累计批发1,009.8万辆，同比增长31%。
行业新闻
- 10月09日：目前上游受刚果（金）钴出口政策调整带来的供给端不确定性，进一步向回收端口传导。两大因素叠加下，回收企业对当前采买持谨慎观望态度，导致市场采买情绪整体低落。传导至梯次电芯市场，由于前期价格已进入持续小幅增长通道，这一趋势逐步推动当前梯次热门型号价格攀升至下游企业的心理预期高位，使得国庆前后价格以持稳为主，同时，在此供需博弈下，目前梯次市场价格已进入稳定区间，未出现进一步波动。
- 09月28日：亿纬锂能匈牙利基地迎来新节点——机电设备正式进场，标志项目土建工程进入关键阶段。该基地定位欧洲新能源产业核心制造中心，占地面积45万平方米，建成后将为宝马集团德布勒森工厂供应大圆柱电池，预计2026年竣工，可创造约1000余个就业岗位。
- 09月26日：天齐锂业三万吨电池级氢氧化锂项目在江苏张家港保税区竣工投产。该项目是天齐锂业“五年战略规划”首个实施并竣工投产的项目，也是天齐锂业落户张家港的第二个全自动化电池级氢氧化锂（碳酸锂）工厂。天齐锂业在全球拥有5大生产基地，其中，张家港生产基地已形成年产2万吨电池级碳酸锂生产能力。
研究结论
综合供需和库存因素，虽然需求强劲，但供应增长和库存压力可能使价格维持震荡。需注意钴原料政策的不确定性可能带来的短期波动，但整体来看，缺乏突破性因素，预计维持区间震荡。
