油脂周报：中美贸易摩擦再起，油脂行情或波动加大

油脂市场观点总结

市场要闻与重要数据

• 期货价格：棕榈油（2601合约）9438元/吨，上涨2.28%；豆油（2601合约）8302元/吨，上涨1.99%；菜油（2601合约）10161元/吨，上涨0.17%。
• 现货价格：广东棕榈油9440元/吨，上涨3.96%；天津一级豆油8520元/吨，上涨2.77%；江苏四级菜油10330元/吨，上涨0.49%。

棕榈油供需

• 供应：马来西亚9月产量184.12万吨，环比减少0.74%；国内新增8条买船，无新增洗船；重点地区棕榈油库存55.22万吨，环比持平，同比增加9.16%。
• 市场分析：MPOB报告显示库存超预期累库至236万吨，短期偏空；但印尼B50计划将额外产生530万吨毛棕需求，长期利好；国内买船活跃，基差由负转正，但中美贸易紧张局势短期压制价格。

豆油供需

• 供应：8月大豆进口1227.9万吨，同比增1.11%；1-8月累计进口7331.2万吨，同比增4%；9-10月大豆到港充足，压榨预计维持高位；重点地区豆油库存124.87万吨，环比增1.04%，同比增8.04%。
• 市场分析：美国政府停摆导致USDA报告暂停发布，市场不确定性增加；南美大豆进口成本高位，对豆油有托底作用；新增出口订单给基差一定支撑，但美豆应声大跌。

菜油供需

• 供应：沿海油厂菜籽压榨量减少，多家油厂停机；菜油产量0.82万吨，提货量减少1.52万吨；进口菜籽库存0.6万吨，环比减少；沿海油厂菜油库存7.67万吨，环比增加。
• 市场分析：加拿大菜籽产量预计高于预期，出口低迷；ICE菜籽弱势运行，近月低远月高；国内油厂菜籽库存见底，缺籽停机给菜油一定支撑；加中贸易关系缓和或利好菜油。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：无。

图表与数据来源

• 列出了28张图表，数据来源为钢联和华泰期货研究院。