小鹏汽车将举行AI科技日，Figure03开启人形机器人量产时代

行业重点新闻

• 鸿蒙智行国庆假期大定突破48500台，其中全新问界M7大定数量突破1.5万台，占总订单比例超过31%。
• 赛力斯上市申请获香港联交所上市委员会审阅。
• 小鹏汽车将举行AI科技日，宣布在物理AI领域取得重大突破，小鹏世界基座模型在对世界进行推演能力上取得关键进展。
• 中国车企占欧洲混动汽车市场份额接近10%，比亚迪、MG等厂商在欧洲电动化汽车市场表现强势。
• 中汽协数据显示，2025年8月汽车整车进口4.5万辆，同比下降40.6%；1-8月进口量同比下降33.2%。
• Figure 03发布，开启人形机器人量产时代，配备触觉传感器，计划未来四年内生产10万台。
• 特斯拉Optimus确定量产节奏，计划2025年底推出第三代机型，2026年启动量产，2030年目标年产100万台。
• 智元机器人在无锡开设全国首家具身智能体验中心，推动机器人文旅融合。
• 宁德时代战略入股银河通用机器人，共拓具身智能新赛道。

板块市场表现

• 本周A股汽车板块未跑赢大盘，汽车板块跌幅1.48%。
• 乘用车板块：赛力斯、长安汽车领涨。
• 商用车板块：金龙汽车、宇通客车领涨。
• 汽车零部件板块：美力科技、卡倍亿领涨，细分板块涨跌幅不一。

估值水平

• 本周商用车板块PE估值上升，乘用车、汽车零部件板块PE估值下降。

上游重点数据跟踪

• 钢材、铝锭、天然橡胶价格略有下降，浮法平板玻璃价格略有上升，碳酸锂价格保持平稳。

投资建议

• 乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，推荐江淮汽车、赛力斯，受益标的吉利汽车。
• 零部件：行业反内卷背景下盈利能力有望拐点向上，推荐德赛西威、浙江仙通、美力科技，受益标的科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。

风险提示

• 乘用车行业需求不及预期。
• 汽车行业竞争加剧。
• 电动智能化转型不及预期。
• 政策支持力度不及预期。
• 原材料价格大幅波动风险。