总量观点中信建投黄文涛十月全球宏观交易四条主线核心观点

核心观点：十月全球宏观交易把握四条主线。

1. 美国政府“停摆”

   • 进一步暴露美国财政赤字问题。
   • 黄金价格继续上行。
   • 美元指数持续偏弱，受日元、欧元等货币限制。
   • 美债利率，联储降息推动利率下行，幅度仍需观察供给侧。
   • 美股指数，停摆结束后仍受流动性宽松支撑。

2. 日本新首相政策调整

   • 可能重拾“安倍经济学”。
   • 日元汇率兑美元贬值，与美元出现贬值竞争。
   • 日债利率，货币政策可能转宽，收益率预计边际触顶回落。
   • 日股指数，流动性宽松将支撑股市。

3. 我国四中全会召开

   • “十五五规划”等重点政策部署持续提振经济和市场。
   • 人民币汇率兑美元小幅升值预期，稳中求进、幅度可控。
   • 国债利率区间内窄幅波动，收益率预计阶段性磨顶。
   • A股指数继续“新四牛”格局，稳中向好有升。

4. 人民币国际化和AI产业建设

   • 贸易格局重塑产生深远积极效用。
   • 推进铁矿石等进口贸易的人民币计价，成为推进人民币国际化的重要抓手。
   • 我国在AI算力基建和AI贸易的全球地位持续增强，成长效果持续显现。
   • AI产业引领中国相关科技产业快速发展，带动A股港股科技板块上涨。