2025年上半年医疗保健IT私募股权动态

2025年上半年，医疗IT领域私募股权交易活动持续强劲，交易数量和规模均显著增长。H1 2025交易数量同比增长0.8%，交易总额增长49.6%，而TTM交易数量增长13.7%，交易总额增长60.8%。其中，涉及AI能力的交易尤为突出，Clearlake Capital以53亿美元收购ModMed，以及New Mountain Capital合并Access Healthcare和SmarterDx，均体现了AI在医疗IT领域的价值。

成本控制仍是主要主题。由于商业、 Medicare和Medicaid人群面临超过18个月的医疗成本压力，医疗IT私募股权生态系统中的主要主题之一仍然是成本控制，包括管理式医疗、分析和价值医疗。预计这一趋势将持续，Business Group on Health预计2026年医疗成本趋势为9%。

提供者运营是另一个受关注的领域，H1交易数量与去年半年度交易节奏持平，达到64宗。营销和患者获取能力的供应商也受到持续关注。

估值水平保持高位，大型交易通常超过30倍EV/EBITDA，小型交易仍处于两位数EV/EBITDA水平。这与去年的估值水平一致，大型、高质量的资产估值在20多倍，ModMed享有AI溢价。

H1 2025主要交易包括：Edifecs被Cotiviti以31亿美元LBO收购，HealthEdge被Ardan Equity和Bain Capital以26亿美元LBO收购，Office Ally被Francisco Partners和New Mountain Capital以18亿美元LBO收购，Access Healthcare被New Mountain Capital以15亿美元LBO收购，VaxCare被Blackstone以17亿美元收购，NextGen Healthcare被Madison Dearborn收购，Clanwilliam Group被TA Associates Management以4.5亿美元收购。

退出活动在第一季度表现强劲，第二季度有所放缓，但随着降息，预计H2 2025退出活动将增加，为2026年创纪录的交易量奠定基础。