资金避险离场 豆类油脂震荡偏弱

核心观点

9月30日，豆类油脂期价震荡偏弱。豆一期价承压于30日均线，下探5日均线，伴随减仓2.5万手；豆二期价承压于5日均线，资金变化不大；豆粕期价承压于5日均线，伴随减仓6万手；菜粕期价震荡偏强，暂获5日均线支撑，资金变化不大。油脂期价窄幅波动，豆油承压于5日均线，伴随减仓1.4万手；棕榈油获得60日均线支撑，上方承压于10日均线，伴随减仓2.1万手；菜籽油承压于10日均线，下探5日均线，伴随减仓2.7万手。

产业动态

1. 全球主要农业产区天气分化：巴西南部持续降雨利于大豆播种，中部地区天气转干，存在干旱风险；阿根廷中部潘帕斯地区土壤墒情改善，播种条件良好。
2. 巴西大豆播种进度：巴西中部农业区经历“乍湿还干”天气，已播种大豆存在发芽后缺水风险，未播种农户面临播种抉择。截至周日，2025/26年度巴西大豆播种进度为4.2%。
3. 巴西大豆产量预测：咨询机构AgRural估计2025/26年度巴西大豆种植面积为4860万公顷，产量为1.767亿吨，均创历史纪录。
4. 巴西大豆播种加快：截至9月25日，2025/26年度巴西大豆播种进度达到全国总播种面积的3.2%，高于去年同期。

研究结论

随着国庆假期临近，市场情绪转弱，豆类期价波幅收窄，走势转为震荡。油脂市场震荡偏弱，避险情绪升温，资金参与热情下降，国际油价下跌拖累棕榈油制生物柴油需求预期。国庆期间关注餐饮消费提振及国际油脂市场波动影响。