公司概况
森松國際控股有限公司（2155.HK）於香港註冊成立，總部位于中國上海，主要經營業務為生產及銷售各種壓力設備，服務於電子化學品、製藥和生物製藥、動力電池原材料、日化、油氣煉化等行業。公司於2021年6月在香港聯交所主板上市。
管理層討論與分析
公司採取「確定性Alpha+動態Beta」的戰略組合，通過多元化業務板塊和動態適配能力，在不確定性環境下實現穩健增長。公司重點發展人力資源和海外產能，並積極探索兼併購機會，以提升全球競爭力。公司產品策略為MVP Solutions+Machines，提供核心設備、價值賦能的產品和解決方案以及一站式高度集成的系統性解決方案。公司服務導向，兼顧客戶的CAPEX和OPEX需求，與頭部企業建立長期伴跑關係，共同研發技術和產品。
市場策略
公司致力於為全球行業領軍企業、創新企業和區域內新興企業提供技術、產品與服務，並與之攜手共進，引導行業發展趨勢。公司人力資源和研發團隊實現國際化，並持續深化員工的國際化和多樣性。
下游行業市場前瞻
- 生命科技領域：中國政府支持創新藥發展，醫療消費增長，公司憑藉模塊化建設優勢，承接了北非核心藥品市場領軍企業的模塊化製藥工廠，並取得多個國內外頭部CXO和生物藥企的訂單。
- 能源材料領域：全球新能源市場需求增長，公司成為新能源鋰電池擴產潮中的關鍵參與者，並深度嵌入技術創新的價值鏈前端。公司伴跑客戶圍繞「綠醇、綠氨、綠氫」等綠色能源投資建設，提供核心設備和工程解決方案。
- 數據中心：數據中心產業鏈蓬勃發展，公司提供鋰電池儲能系統替代鉛酸電池儲能系統，滿足客戶節能要求，並為客戶過渡到下一代數據中心做好準備。
- 電子化學品領域：受益於AI驅動，先進製程佔比提升，全球半導體材料市場有望迎來量價齊升。公司憑藉核心設備和工藝系統，已成為新能源鋰電池擴產潮中的關鍵參與者。
財務數據回顧
- 收益由約3.48億減少22.7%至約2.69億，主要受宏觀市場經濟環境和產品交貨週期影響。
- 毛利率約為29.4%，較上年同期保持穩定。
- 其他收入增加約7933萬，主要來自利息收入、外匯收益和政策性動遷補償款。
- 營銷及營銷費用增加約5.725萬，主要來自海外營銷團隊人員增加和海外項目前期技術支持增加。
- 一般及行政費用增加約34.056萬，主要來自支持海外業務發展和蘇州製造基地正式投入使用。
- 研發費用減少約1051萬，主要來自研發項目優先級調整和研發效率提升。
- 所得稅費用減少約2445萬，主要來自中國附屬公司分紅減少導致的預提代扣代繳所得稅費用減少。
關鍵數據
- 员工數量為4,500餘人，其中研發人員500餘人。
- 海外硬件產能擴建順利交付，服務客戶包括全球性和地區性的各行業頭部企業。
- 馬來西亞製造基地將打造獨立的深水船靠泊能力。
- 海外技術樞紐已具備服務全球各地區客戶的能力和資源，並將進一步整合來自印度附屬公司的人力資源和技術儲備。
- 銀行授信總額為約6.18億人民幣，其中已動用銀行授信約為約2.02億人民幣。
- 借款總額為約2.16億人民幣，借款利率介於2.11%~3.53%間。
- 資產負債比率由約4.1%減少至約3.9%。
未來計劃
- 積極推進海外產能和技術服務樞紐的建設。
- 加大對兼併購工作的投入，實現地理位置和全球資源的匯聚。
- 持續關注全球範圍內的優質企業和技術主體。
- 積極拓展歐洲市場。
- 提升業務水平，把握增長機遇。
