01 周度观点汇总
- 尿素周度观点：秋季肥支撑有限，关注印标动态
- 供应：日产显著回升
- 需求：秋季肥支撑有限，关注印标动态
- 库存：上游尿素企业延续累库状态
- 成本与利润：煤炭价格维持偏强运行，尿素利润环比下降
- 基差与价差：1-5价差小幅收窄，01基差变化有限
- 整体逻辑：尿素现货市场价格弱势运行，九月下旬多家尿素企业检修装置存复产预期，尿素日产预计将在九月下旬回升至高位水平。需求端，秋季肥生产进入尾声，复合肥企业开工环比逐步下降，成品库存小幅去化，但同比仍处于偏高水平，下游需求支撑整体表现偏弱。短期来看，供应压力回升及需求弱势影响下，尿素库存呈现持续累积状态，而印标及出口预期扰动仍存，期价或延续震荡偏弱运行，后续需重点关注印标动态、宏观影响及出口变化情况。
- UR2601合约下方关注1600-1630元/吨附近支撑位表现
- 风险提示：新增产能投放（下行风险），宏观利好、出口配额增加（上行风险）
02 品种详情分解
- 2.1 本周国内尿素市场价格弱势运行
- 数据来源：Wind
- 各市场尿素价格自2021年至2025年9月29日走势图
- 2.2 国际尿素市场价格下调
- 数据来源：Wind 隆众资讯 中原期货
- 国际尿素价格（美元/吨）CFR巴西FOB波罗的海FOB伊朗FOB中国-1000-500050010001500200025003000350040004500走势图
- 出口价差（元/吨）FOB中国-FOB阿拉伯海湾（美元/吨）FOB中国-FOB波罗的海（美元/吨）FOB中国-FOB阿拉伯海湾（美元/吨）FOB中国-FOB波罗的海（美元/吨）走势图
- 2.3 供给-日产显著回升
- 数据来源：隆众资讯中原期货
- 尿素周产量140.15万吨（+5.38%），其中，煤头尿素产量110.86万吨，气头尿素产量为29.29万吨，平均日产量20万吨
- 煤制尿素周度产量（万吨）走势图
- 气制尿素周度产量（万吨）走势图
- 2.4 供给-装置检修情况
- 数据来源：隆众资讯中原期货
- 尿素装置检修损失量（万吨）走势图
- 尿素样本企业检修计划表
- 2.5 库存-上游尿素企业延续累库状态
- 数据来源：隆众资讯 中原期货
- 尿素企业库存121.82万吨，环比+5.29万吨，上游尿素企业库存持续累积
- 工厂库存（万吨）走势图
- 港口库存（万吨）走势图
- 尿素仓单+有效预报(张)走势图
- 2.6 需求-秋季肥支撑有限，关注印标动态
- 数据来源：隆众资讯 中原期货
- 复合肥企业开工率35.27%（-3.36%），成品库存为79.17万吨（环比-0.81万吨）
- 预收天数走势图
- 复合肥开工率（%）走势图
- 复合肥成品库存（万吨）走势图
- 三聚氰胺开工率为60.58%（+3.80%）
- 2.7 原料端-煤炭价格维持偏强运行
- 数据来源：Wind 中原期货
- 榆林动力煤（元/吨）走势图
- 鄂尔多斯动力煤（元/吨）走势图
- 阳泉烟煤末（元/吨）走势图
- 晋城无烟小块（元/吨）走势图
- 2.8 利润-尿素利润环比下降
- 数据来源：隆众资讯 中原期货
- 尿素固定床装置生产毛利（元/吨）走势图
- 尿素水煤浆装置生产毛利（元/吨）走势图
- 2.9 价差分析-1-5价差小幅收窄，01基差变化有限
- 数据来源：Wind 中原期货
- 01基差（山东）走势图
- 1-5价差走势图
- 2.10 尿素相关品价差
- 数据来源：Wind 中原期货
- 液氨（元/吨）走势图
- 液氨-尿素（山东）走势图
- 尿素-氯化铵（折纯氮）走势图
- 氯化铵（元/吨）走势图
