尿素周报：印标带动情绪偏强，出口政策暂无新动态

市场要闻与重要数据

• 尿素价格：主力收盘1935元/吨（+62），河南小颗粒1890元/吨（+10），山东小颗粒1910元/吨（+0），江苏小颗粒1920元/吨（+0）。
• 原料成本：小块无烟煤880元/吨（+0）。
• 基差：山东-25元/吨（-62），河南-45元/吨（-52），江苏-15元/吨（-62）。
• 利润：生产利润289.0元/吨（+0.0），出口利润3219.2元/吨（+5.6）。
• 供应端：产能利用率90.31%（-2.29%），厂内库存50.8万吨（-4.4），港口库存15.3万吨（+0.2）。
• 需求端：复合肥产能利用率47.37%（-2.25%），三聚氰胺产能利用率62.71%（-1.4%），尿素企业预收订单天数7.06日（+0.1）。

市场分析

• 现货出厂价：维持稳定，主力合约换月至09，受印标开标量价齐增影响，市场情绪较好，09合约偏强运行，带动现货成交好转。
• 供应端：山东、江苏、内蒙进入检修。
• 需求端：春季需求收尾，复合肥开工小幅下降，成本支撑仍在，高价市场有抵触。三聚氰胺价格快速回落，开工相对稳定，刚需采购。
• 国际市场：伊朗局势导致国际尿素价格较高，印度IPL新一轮尿素进口招标共收到592.03万吨投标量，最低CFR报价东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨。
• 内外价差：较大，带动市场情绪偏强，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难以传导至国内。
• 后续关注：出口动态及三季度现货价格指导价。

策略

• 单边：震荡，跨期：观望，跨品种：无。

风险

• 装置检修动态、出口政策变动。

图表

• 包含尿素价格、开工率、库存、社会库存、出口盈亏等图表。

研究结论

• 国内尿素市场短期维持稳定，受国际市场情绪带动，但国内出口受限，高价难以传导。需关注出口政策及三季度价格指导。