- 核心观点及策略:美联储降息预期较高,美国经济强劲无衰退风险,宏观情绪较好。基本面供应端以置换产能为主,消费端开工率上升,下游备货需求增加,库存去库加速。铝价看好震荡偏强。
- 关键数据:
- 美国二季度GDP实际年增长率上修至3.8%,名义增长6%。
- 8月耐用品支出增长2.9%,房屋销售激增20.5%,失业救济申请降至21.8万。
- 铝锭社会库存周内去库2.1万吨,至61.7万吨;铝棒库存12.3万吨,较上周四减少1.2万吨。
- 下游铝加工开工率环比上升0.8个百分点至63.0%。
- 行情展望:美国衰退风险降低,10月份美联储降息预期高达85%。基本面供应基本持稳,十一后或有集中到货,消费端仍处于传统旺季,预计消费韧性仍存。宏观及基本面预期皆可,铝价看好震荡偏强。
- 行业要闻:
- 印尼KAI计划2025年底投产铝冶炼厂,一期产能50万吨铝锭,未来扩展至150万吨。
- 2025年8月中国原铝进口量同比增长33.12%,1-8月累计进口171.5万吨,同比增长13.3%,其中自俄罗斯进口占比84.0%;累计出口15.3万吨,同比增长146.8%。