国庆节前备货收尾 塑料短期震荡运行

行情复盘

9月26日，塑料期货主力合约收跌0.13%至7159.0元，资金整体流出2311.89万元。

背景分析

• 供应端：独山子石化新全密度1线、宁夏宝丰三期HDPE等检修装置重启，塑料开工率上涨至90.5%，处于中性偏高水平。
• 需求端：PE下游开工率环比上升1.21个百分点至44.13%，农膜逐步进入旺季，订单和原料库存增加，但整体开工率仍处近年同期偏低位。
• 库存：石化库存环比下降3万吨至58.5万吨，处于近年同期中性水平。
• 成本端：原油价格反弹，乙烯价格环比下跌。
• 新增产能：吉林石化HDPE7月底投料开车，德埃克森美孚(惠州)LDPE计划本周开车。

后市展望

塑料产业尚未有反内卷政策落地，但老旧装置淘汰和产能过剩问题仍是宏观政策重点。预计塑料震荡运行。

策略分析

• 供应：开工率增加，新增产能投放，但旺季成色不及预期，国庆节前备货收尾。
• 需求：农膜需求提升，订单积累，开工略有改善，但整体开工率仍偏低。
• 库存：石化企业去库加快，库存处于中性水平。
• 成本：原油价格反弹，乙烯价格下跌。
• 政策：反内卷政策影响后续行情。

期现行情

• 期货：塑料2601合约减仓震荡运行，收盘7159元/吨，持仓量减少7269手至554591手。
• 现货：PE现货市场多数稳定，LLDPE报7040-7570元/吨，LDPE报9360-9630元/吨，HDPE报7410-8150元/吨。

基本面跟踪

• 供应：开工率90.5%，检修装置重启。
• 需求：PE下游开工率44.13%，农膜订单和原料库存增加。
• 库存：石化库存58.5万吨，较去年同期低10.5万吨。
• 原料：布伦特原油上涨至68美元/桶上方，乙烯价格下跌。