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黄金：继续创新高，白银：震荡调整

2025-09-26 王蓉,刘雨萱国泰君安证券王擦

黄金：继续创新高

白银：震荡调整

【基本面跟踪】

贵金属数据：
- 沪金、黄金T+D、Comex黄金价格小幅波动，沪银、白银T+D、Comex白银价格上涨。
- 沪金2510合约对2512合约价差收窄，沪银价差扩大。
- 黄金T+D对伦敦金价差微降，白银T+D对伦敦银价差显著下降。
- SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF持仓减少。
宏观及行业新闻：
1. 数字人民币国际运营中心启动：推出跨境支付、区块链及数字资产平台。
2. 美国经济数据：第二季度GDP上修至3.8%，PCE物价指数2.6%；首申人数降至21.8万人。
3. 美联储动态：前高官致函反对解雇理事库克；理事米兰主张50基点降息，鲍曼称就业市场脆弱；票委呼吁利率工具改革。
4. 白宫预算僵局：警告政府关门期间可能永久裁员。

【趋势强度】

黄金：中性（0）
白银：偏强（1）

【研究结论】

黄金：基本面中性，但美联储降息预期及全球经济数据支撑，维持创新高可能性。
白银：短期震荡调整，但就业市场及美联储政策仍提供支撑，趋势偏强。

黄金：继续创新高，白银：震荡调整

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