黄金：持续创新高 白银：震荡调整

报告导读

• 上周观点及逻辑：贵金属继续回升，伦敦金上行2.4%，伦敦银上行2.98%。金银比回落至84.6，10年期TIPS回落至1.77%，10年期名义利率回升至4.08%，美元指数录得103.5。黄金创历史新高至2737美元/盎司，白银突破34美元/盎司。主要驱动因素为风险偏好反弹和海外降息周期下通胀预期回升，白银在金融属性和技术位置突破后加速上涨。
• 本周观点及逻辑：伦敦金上行0.7%，伦敦银上行3.19%。金银比回落至82.8，10年期TIPS回升至1.96%，10年期名义利率回升至4.25%，美元指数录得104.3。黄金创历史新高至2772美元/盎司，白银突破35美元/盎司。尽管下半周贵金属板块小幅调整，但总体趋势未变。黄金上方想象空间持续打开，白银在贵金属和工业金属属性刺激下表现更强，或有望突破前高。

周度数据

• 贵金属价格持续上行，黄金创历史新高，白银突破关键技术位置。
• 驱动因素包括风险偏好反弹、海外降息周期下通胀预期回升。
• 黄金轻易不言顶，上方想象空间持续打开；白银表现更强，或有望持续突破前高。

参考图表

• 图表展示了黄金和白银的价差、技术位置等关键数据。

研究结论

• 黄金和白银持续上行，黄金创历史新高，白银突破关键技术位置。
• 驱动因素为风险偏好反弹和海外降息周期下通胀预期回升。
• 黄金上方想象空间持续打开，白银表现更强，或有望持续突破前高。