黄金：持续创新高 白银：震荡调整

本周观点及逻辑

• 贵金属表现：本周贵金属继续回升，伦敦金上行0.7%，伦敦银上行3.19%。黄金创出历史新高至2772美元/盎司，白银突破35美元/盎司。
• 驱动因素：白银上行主要基于风险偏好反弹和海外降息周期下通胀预期回升，形成加速上涨态势。金银比从前周的84.6回落至82.8，10年期TIPS回升至1.96%，10年期名义利率回升至4.25%（2年期4.11%），美元指数录得104.3。
• 观点：黄金轻易不言顶，上方想象空间持续打开；白银表现更强，在贵金属和工业金属属性下刺激拉涨，或有望持续突破前高。

本周观点及逻辑（更新）

• 贵金属表现：本周黄金小幅下跌，高位回吐，伦敦金上行0.47%，伦敦银下行-1.06%。金银比从前周的82.8回升至84.3，10年期TIPS回升至2.04%，10年期名义利率回升至4.37%（2年期4.21%），美元指数录得104.3。
• 驱动因素：短期贵金属回调风险主要来自海外风险偏好小幅回落，包括经济数据弱于预期（如非农就业数据）和美国大选引发的观望情绪。
• 观点：短期贵金属需要关注回调风险，但长期趋势依旧未变。

周度数据

• 提供了多组图表和数据来源，包括Wind、Bloomberg、美联储等，涉及价差、利率、汇率等关键指标。

研究结论

• 黄金持续创新高，但短期存在回调风险，长期趋势向好。
• 白银表现强于黄金，在金融和工业属性双重刺激下有望突破前高。
• 贵金属整体趋势未变，需关注短期回调风险。