政府债周报：四季度地方债发行计划已披露七千三百亿

核心观点

经济研究·宏观周报显示，政府债净融资在第38周（9/15-9/21）为3179亿，第39周（9/22-9/28）为-220亿。截至第38周，累计政府债净融资达11.5万亿，超过去年同期5.1万亿。国债净融资+新增地方债发行在第38周为4056亿，第39周为108亿，截至第38周累计广义赤字达9.7万亿，进度为81.9%。

基础数据

• 国债：第38周净融资2871亿，第39周预计-1444亿，截至第38周累计5.5万亿，进度83.2%，超过去五年同期。
• 地方债：第38周净融资309亿，第39周预计1225亿，截至第38周累计6.0万亿，超过去年同期2.7万亿。
• 新增一般债：第38周207亿，第39周56亿，截至第38周累计6562亿，进度82.0%，超过去年同期。
• 新增专项债：第38周978亿，第39周1496亿，截至第38周累计3.5万亿，进度79.8%，超过去年同期。
• 特殊新增专项债：已发行12012亿，其中9月至今2333亿；土地储备专项债已发行3466亿。
• 特殊再融资债：第38周214亿，第39周114亿，截至第38周累计1.98万亿，发行进度99%。
• 城投债：第38周净融资155亿，第39周预计-70亿，截至本周余额10.2万亿。

发行计划

截至9月24日，四季度地方债发行计划为7300亿，包括400亿新增一般债和3900亿新增专项债。对比剩余额度，新增一般债和专项债分别剩余1400亿和7400亿。已披露发行计划的23个地方政府2024年四季度地方债发行计划为8906亿，其中新增专项债2709亿。

研究结论

政府债净融资和地方债发行进度均超过去年同期，四季度地方债发行计划明确，新增专项债发行进度较快，特殊再融资债发行接近尾声。城投债余额稳定，整体来看，政府债发行情况良好，对宏观经济支持作用明显。