原油日报：伊土管道重启遇阻，特朗普对俄态度转向

市场要闻与重要数据 1.\t纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨1.58美元，收于每桶64.99美元，涨幅为2.49%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.68美元，收于每桶69.31美元，涨幅为2.48%。SC原油主力合约收涨1.53%，报490元/桶。 2.\t欧盟发言人：欧盟委员会将适时提出提高俄罗斯石油进口关税的计划。(来源：Bloomberg） 3.\t在伊拉克库尔德斯坦地区运营的八家国际石油公司已与伊拉克联邦和库尔德自治区政府达成原则协议，恢复石油出口。声明称，协议框架一旦签署并实施，将允许“未来几天”重启出口。（来源：Bloomberg） 4.\t阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至9月22日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1492.2万桶，较一周前增加183.3万桶。其中轻质馏分油库存增加62.8万桶至667.6万桶，中质馏分油库存减少3.3万桶至161.8万桶，重质残渣燃料油库存增加123.8万桶至662.8万桶。（来源：Bloomberg） 5.\t俄罗斯石油公司Rosneft位于新库伊比雪夫斯克（Novokuibyshevsk）的炼油厂在无人机袭击后，于9月20日暂停了石油加工业务。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 近日油价走势相对偏强，主要是受一些头条新闻驱动，包括伊土管道重启进程遇阻，库尔德石油公司要求付款保证，重启依然有较多不确定性；另一方面，俄乌局势依然紧张，乌克兰对俄罗斯港口与炼厂的袭击力度依然较大，威胁俄罗斯石油生产与出口，同时特朗普对俄乌的态度也出现变化，称支持泽连斯基夺回所有领土并可能对俄罗斯加征关税，对于俄乌其表态依然摇摆不定，但能够确定的是，对于俄乌冲突缓和目前依然没有明确路径，地缘局势维持紧张态势。 策略 油价短期区间震荡，中期空头配置 风险 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件上行风险：美国收紧俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................3图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................3图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................3图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................3图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................3图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................3 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房