【行情回顾】
周三贵金属价格整体高位震荡调整。随着国内国庆假期临近及前期涨幅较大，建议前多减仓过节，节中将公布美非农与ISM PMI数据。周边美指与10Y美债收益率走高，比特币回升，美股下跌，原油延续上涨。COMEX黄金2512合约收报3768.5美元/盎司，-1.24%；美白银2512合约收报44.115美元/盎司，-1.11%。SHFE黄金2512主力合约收860元/克，+1.03%；SHFE白银2512合约收10397元/千克，+0.83%。消息面，贝森特质疑鲍威尔“退缩”，呼吁年底前累计降息100–150基点，并透露已面试11位美联储主席候选人。美联储27年票委戴利支持上周降息25基点，认为经济风险需进一步政策调整；25年票委古尔斯比反对连续激进降息，担心削弱抗通胀立场。
【降息预期与基金持仓】
CME“美联储观察”数据显示，10月降息25基点概率为91.9%，12月累计降息50基点概率为74.4%，1月累计降息50基点概率为53.2%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓减少3.72吨至996.85吨，iShares白银ETF持仓维持在15469.12吨。库存方面，SHFE银库存日减12.8吨至1161.8吨，SGX白银库存周增35.4吨至1217吨。
【本周关注】
本周数据清淡，主要关注周四美二季度GDP终值及周五美8月PCE数据。事件方面，周四20:20古尔斯比讲话，21:00威廉姆斯致辞；周五01:00巴尔就银行压力测试发言，22:00鲍曼讲话。
【南华观点】
中长线偏多，短线伦敦金银涨势放缓，伦敦金收阴柱，伦敦银收高位十字形，短期调整压力加大。伦敦金支撑3700，阻力3800；伦敦银阻力44.5-45，支撑43.5，43。操作上回调做多，短期建议轻仓过节。
