市场分析
- 钢材：国内钢材市场涨跌互现，午后螺纹钢期货上涨带动现货成交放量，但整体成交仍显一般。螺纹钢主力合约收于3164元/吨，热卷主力合约收于3357元/吨。节前下游补库需求存在，但“反内卷”政策导致追涨情绪回落，短期价格进入宽幅震荡阶段，关注旺季需求表现。
- 铁矿石：铁矿石期货小幅走弱，主力合约收于803.5元/吨。现货价格基本持稳，钢厂采购以刚需为主，港口库存小幅上升但仍低于往年同期。铁水产量维持高位，关注海漂量变化及钢厂节前补库节奏。
- 双焦：焦煤价格持续探涨，焦炭成本增加，个别焦企提价。焦煤产地煤矿生产稳定，进口蒙煤口岸可售资源减少。焦炭供应稳定，刚需支撑，但终端需求恢复不及预期，节前补库力度有限。焦煤煤矿生产逐步恢复，需求可观，但库存累积压制价格。
- 动力煤：主产区煤价持稳，超产核查影响有限，坑口供应充足。港口买方抵触情绪升温，节前补库基本完成，市场需求下滑。进口煤投标价格上涨，内外价差收缩。短期煤价震荡偏强，关注非电煤消费和补库情况。
策略
- 钢材：单边、跨期、跨品种、期现、期权均无明确策略。
- 铁矿石：单边、跨品种、跨期、期现、期权均无明确策略。
- 双焦：焦煤和焦炭均建议震荡策略，无明确跨品种、跨期、期现、期权策略。
- 动力煤：无明确策略。
风险
- 钢材：宏观政策、关税政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
- 铁矿石：宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。
- 双焦：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。
- 动力煤：宏观政策、非电煤消费和补库情况等。
图表
- 提供了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤等品种的现货价格、期货价格、基差、成本、利润等图表。
研究结论
- 钢材短期震荡，关注旺季需求。
- 铁矿石维持高位震荡，关注到港和钢厂补库。
- 双焦震荡运行，焦煤需求支撑但库存压制，焦炭成本上升但需求恢复不及预期。
- 动力煤短期震荡偏强，关注非电煤消费。
