黑色建材日报：会议预期落地，成材宽幅震荡

玻璃纯碱市场分析

• 市场预期与波动：玻璃和纯碱期货昨日震荡运行，日内波动剧烈，远月合约涨幅大于近月。玻璃主力2509合约涨幅0.76%，纯碱主力2509合约涨幅0.46%。
• 供需与逻辑：
  • 玻璃：供给未见收缩，地产拖累刚需，投机性需求增加，库存高位去化但仍在高位。长期供需偏宽松，关注行业去产能情况。
  • 纯碱：供应高位但夏季检修克制产能释放，后期产能或进一步释放。光伏行业减产预期下消费可能走弱，库存压力加大。需关注“反内卷”政策对供给的影响。
• 策略：玻璃和纯碱均震荡偏弱，无跨期和跨品种策略。
• 风险：宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

双硅市场分析

• 硅锰：
  • 期货：主力合约跌幅0.42%。
  • 原料：硅锰原料报价上涨，矿商暂不报价，天津港半碳酸35-35.5元/吨度，南非高铁29.5-30元/吨度。
  • 供需：合金企业利润改善，产量环比小幅上升。铁水产量高位，需求有韧性。产能充足，利润改善时产量快速提升。
  • 关注：硅锰产量变化、锰矿发运情况。
• 硅铁：
  • 期货：主力合约涨幅0.77%，收于6008元/吨。
  • 现货：72硅铁自然块现金含税出厂5600-5800元/吨。
  • 供需：供应端环比增加，交割库仓单高位，合金企业利润改善，但长期供需仍偏宽松。
  • 关注：合金行业反内卷及产区电价变化。
• 策略：硅锰和硅铁均震荡偏弱。
• 风险：宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、钢招及产区电价等。