【基本面跟踪】
趋势强度:-1(弱)
【市场逻辑】
- 供应压力:集团生猪出栏量大幅缩量,但体重转增,肥标价差走弱,显示被动累库严重。9月整体供应增量偏大,9-10月产能周期与库存周期共振,双节前现货集中释放压力的概率提升,全国均价屡创新低。
- 需求疲软:仔猪采购情绪下降,价格跌幅加速,对应3-5月出栏成本下降,关注3月和5月中枢下移驱动。
- 期货市场:近月合约面临高产能+高库存+高升水局面,11月合约持仓新高,行情博弈进入加速阶段,弱势难改。7月合约存在政策调控支撑,价差结构维持反套,注意止盈止损。
【研究结论】
- 短期:LH2511合约支撑位12000元/吨,压力位13000元/吨。
- 中期:关注3月和5月出栏成本下降对现货的驱动,7月合约政策支撑下价差结构维持反套。
- 风险提示:政策调控变化、需求反弹超预期等。