成材：需求偏弱 钢价震荡运行

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核心观点与关键数据：

• 韩国K-steel法案若落地，中厚板与热卷受冲击最大。以30%关税测算，中国中厚板对韩出口量或缩减至80万吨以下。
• 海关数据显示，2025年1-8月钢坯出口量同比增长293.24%（923.62万吨），进口量同比下降62.30%（58.42万吨）。
• 9月15-21日，10城新建商品房成交面积同比增长15.3%（136.53万平方米），二手房成交面积同比增长68.4%（207.03万平方米）。

市场分析：

• 成材（螺纹钢、热卷）价格上周小幅回落，延续震荡运行。
• 螺纹钢产量库存小降，表需上升；热卷产量库存小升，表需下降，价格走势分化。
• 下游需求偏弱，价格在偏低位置整理。

研究结论：

• 钢价低位运行。
• 后期关注宏观政策及下游需求情况。

投资咨询信息：

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号
• 负责人：赵毅
• 成材：武秋婷
• 原材料：程鹏、冯艳成
• 有色金属：于梦雪
• 成文时间：2025年9月23日