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成材：宏观和基本面偏弱，钢价弱势运行

2025-12-15 华宝期货研究所华宝期货极度近视

核心观点：低位运行。

关键数据：

国家发展改革委等多部门密集部署2026年重点任务清单，将出台更多增量政策，包括增加中央预算内投资、实施“十五五”重大项目，并积极化解重点领域风险。
建筑钢材企业上周检修范围缩小，预计本周产量下降，上产线检修影响产量11.27万吨。
247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.92%，环比下降1.16个百分点；盈利率35.93%，环比下降0.43个百分点；日均铁水产量229.2万吨，环比减少3.10万吨。
87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率52.77%，环比下降1.05个百分点；平均开工率67.73%，环比上升0.01个百分点。
唐山、邯郸、邢台市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，唐山迁安普方坯出厂价持稳报2940元/吨。

市场分析：

成材上周震荡下跌，周中稍有反弹，但后期再回跌势，螺纹和热卷均创新低，弱势特征明显。
国内会议未有太多超预期或增量政策，下游弱需求特征延续，多地降温影响工地施工。
原料双焦下跌对成材造成拖累。

后期关注/风险因素：

宏观政策
下游需求情况

成材：宏观和基本面偏弱，钢价弱势运行

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