劳动力市场变化对家庭抵押贷款的异质性影响

本文研究了劳动力市场结构变化对家庭住房抵押贷款的影响。研究发现，在就业市场和收入增长有利的条件下，职业转变对面临有利就业市场条件的家庭住房抵押贷款持有产生负面影响。具体而言，当个人和整体职业前景都良好时，定居的机会成本相应增加，导致这些家庭更不可能持有住房抵押贷款。

研究使用了欧盟劳动力调查（EU-LFS）和欧盟收入与生活条件统计（EU-SILC）的数据，分析了2010年至2023年间超过100万名处于劳动力市场中的个体。研究发现，如果个体的职业在全国范围内也在增长，那么拥有稳定工作和收入增长的家庭更不可能申请住房抵押贷款。例如，当职业增长1个百分点时，拥有固定期限合同的员工的住房抵押贷款可能性会降低3.5%，而经历过或预期未来收入增长的人会分别降低2.2%和4.0%。

研究采用了Shift-Share工具变量方法来解决内生性问题，并进行了稳健性检验，包括控制住房成本、使用留一法消除地方需求冲击以及通过加班小时数衡量劳动供给的变化。结果表明，职业增长对住房抵押贷款持有产生负面影响，而收入增长和职业稳定性对住房抵押贷款持有产生正面影响，但当职业增长时，这些正面影响会减弱。

研究结论表明，劳动力市场的动态性与住房抵押贷款的长期稳定性之间存在紧张关系。当职业增长时，拥有稳定工作和良好收入前景的工人可能会因为更高的流动性机会而减少住房抵押贷款的持有。政策制定者在设计干预措施以支持家庭信贷获取时应考虑这些动态。