上游工厂多降价吸单 尿素期价低位震荡运行

尿素期市分析总结

核心观点

• 期价表现：尿素期货主力合约9月22日收跌0.36%至1660.0元，持仓量增加10142手至307396手。
• 基本面格局：市场处于宽松状态，上游工厂降价吸单，下游备货需求有限，复合肥工厂开工率增速放缓，终端需求疲软，厂内库存高企。
• 后市展望：基本面宽松格局未逆转，市场缺乏驱动，处于低位磨底阶段，关注反弹机会。

关键数据

• 期货合约：主力2601合约开盘1655元/吨，收于1660元/吨，涨跌幅-0.36%，持仓量307400手(+10142手)。
• 仓单数量：9月22日尿素仓单7535张，环比减少275张。
• 供应数据：9月22日全国尿素日产量20万吨，开工率84.51%。
• 现货价格：山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价1550-1620元/吨，河北部分工厂1640-1650元/吨（执行出口订单）。
• 基差变化：河南地区1月合约基差-40元/吨，环比走弱(-19元/吨)。

研究结论

• 短期趋势：预计国庆假期前尿素价格仍将下行，低价成交良好。
• 市场驱动：上游工厂库存高企压制价格，下游以刚需为主，复合肥开工增速放缓。
• 操作建议：市场处于低位磨底阶段，可关注反弹机会。