南华股指日报：多空博弈，震荡延续20250922

今日股市震荡偏强，以沪深300指数为例，收盘上涨0.46%。从资金面来看，两市成交额减少2023.47亿元至2.1万亿左右水平。期指方面，IH放量上涨，其余各期指均缩量上涨。

核心观点：

1. 指数风格方面，中小盘股指再度占优。
2. 中美元首通电话，传递出积极信号，有消息称中美领导人将在APEC会议期间会晤。
3. 今日期指成交量加权平均基差均回落，一方面大部分期指合约基差下跌，另一方面受新合约上市影响。
4. 近期消息面相对平淡，缺乏超预期信息，市场以多空博弈为主，临近国庆、中秋双节假期，部分资金存在离场可能，导致期现成交均回落，市场交投热情减弱。
5. 利好政策预期支撑，股指下方空间有限，预计短期股指延续震荡。

策略推荐：持仓观望为主。

关键数据：

• 两市成交额：21214.83亿元，环比减少2023.47亿元。
• IH主力合约涨跌幅：0.30%，成交量：11.01万手，持仓量：25.62万手。
• IF主力合约涨跌幅：0.19%，成交量：15.08万手，持仓量：20.89万手。
• IH/IC跨品种强弱比：0.95，IF/IM跨品种强弱比：0.60。
• IF升贴水率：-0.20%，IH升贴水率：-0.40%。
• 沪深300市盈率：12倍，上证50市盈率：8倍，中证500市盈率：25倍，中证1000市盈率：40倍。