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国债期货日报：国债期货震荡整理为主

2025-09-22 龙奥明宝城期货张博卿

今日国债期货震荡上涨。核心观点如下：

政策环境：9月LPR利率保持不变，但中长期降息潜力仍存。8月信贷数据偏弱，消费增速边际减弱，通胀数据表现偏弱，四季度宏观政策稳需求预期升温。海外美联储9月降息，年内预计还有2次降息，未来货币宽松预期仍存，中长期来看国债期货下方存在较强支撑。
市场压力：短期内全面降息必要性不高，需配合财政等政策协同发力；股债跷跷板效应对国债需求构成一定抑制。
市场走势：国债期货上有压力，下有支撑，短期内以低位震荡整理为主。

关键数据：

9月LPR：1年期3.0%，5年期以上3.5%，均与前值持平。
央行公开市场操作：单日净投放2605亿元，连续第九日净投放。

研究结论：短期内国债期货以低位震荡整理为主，中长期下方存在较强支撑。

国债期货日报：国债期货震荡整理为主

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