橡胶：回落做多

2025-09-22 大越期货付瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶瑶

期货行情回顾：本周橡胶期货市场下跌，价格连续击穿支撑位，技术形态呈现空头走势。
现货行情回顾：上海云南23年国营全乳胶报价14700元/吨（下跌250元/吨），青岛保税区烟片胶报价2170美元/吨（下跌10美元/吨），上海BR9000报价11775元/吨（下跌250元/吨）。
库存情况回顾：上期所库存增加4876吨至196824吨，期货库存增加3180吨至154920吨。
市场结构：本周基差走强，因期货跌幅大于现货。
预测及操作策略：
- 市场分析：泰国原料价格涨跌不一（烟片和杯胶下跌，胶乳上涨），轮胎开工率回升，库存不变。天胶价格下跌击穿支撑位，但基本面无重大利空，供应增加属季节性，需求仍增长。中泰橡胶进口0关税试点影响有限，主要原因是宏观因素（国内股市大跌、美联储降息）打击多头情绪，技术破位激发空头情绪。
- 核心观点：维持偏多观点，因下游轮胎需求未收缩，后期季节性多头概率大。
- 操作建议：建议投资者在前期低点附近回落做多。
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