松芝股份机构调研纪要

调研日期: 2025-09-19 上海加冷松芝汽车空调股份有限公司成立于1998年,专注于研发和制造各种车辆空调系统。公司于2010年在深交所上市,股票简称松芝股份,股票代码为002454。公司控股厦门松芝、安徽松芝、重庆松芝、成都松芝、柳州松芝、武汉松芝、南京博士朗等20余家分子公司。上海总部拥有春光路、华宁路、颛兴路三个厂区,总计占地面积18.1万平方米,建筑面积22.4万平方米。公司现有员工三千余人,其中技术人员约500人,中高级职称300余人,硕士学位43人,博士学位3人,汽车行业专家顾问10人。松芝股份致力于打造移动式空调系统的民族品牌,产品涵盖大中型客车空调、乘用车空调、轨道车空调、冷冻冷藏车空调、车用空调零部件、新能源汽车空调领域。公司已形成以上海为中心,以安徽、重庆、武汉、柳州、成都、北京、厦门等地区为主要基地的国内市场布局,业务覆盖全国34个省市。此外,松芝产品远销巴西、马来西亚、印度尼西亚等海外30多个国家。松芝股份依靠雄厚的研发实力,已累计申请专利数百项,并制定国家标准2件、行业标准2件、企业标准40余件。公司的试验中心还获得了CNAS资格认证。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、随着公司高科技大量投入,是否将公司改名为松芝智控。 感谢您的关注!您的宝贵意见与建议将会转达给董事会及相关部门。谢谢! 2、请问今年投入新产品开发费用多少? 感谢您的关注!根据公司2025 年半年度报告,2025 年上半年,公司研发费用为1.15 亿元。谢谢! 3、贵公司为尊界提供的热管理产品每台价格大约 感谢您的关注!根据与客户方签订的合作协议,基于相关保密条款要求,不便透露具体产品的价格。谢谢! 4、为尊界配套的贵公司产品每台多少钱 感谢您的关注!根据与客户方签订的合作协议,基于相关保密条款要求,不便透露具体产品的价格。谢谢! 5、贵公司有没有具体的产品在国内处于第一梯队的?比如液冷板散热器蒸发器、压缩机之类的,或者热管理系统集成能力?贵公司是通过规模效益降本增效、售后服务、还是和主机公司合作获取订单? 感谢您的关注!公司的大中型客车热管理产品及小车热管理产品等业务板块在国内处于行业领先地位。公司已在经营活动中形成规模效应并致力于推动降本增效工作,已取得良好成效。同时,公司在国内外多个国家和地区布局售后服务网络,已在全球多个国家设有售后办事处 ,为国内外客户提供及时且完善的售后服务。此外,公司已与多个整车厂商和品牌客户建立了战略合作伙伴关系,向其配套生产汽车热管理产品。依托上述优势,公司积极获取客户订单。谢谢! 6、江淮汽车官网显示,贵公司供货尊界提升了技术含量,合作之后获得了豪华品牌订单,这豪华品牌是指哪个品牌?感谢您的关注!公司暂未查阅到所述官网上的相关信息及意思表示,公司为江淮尊界的部分车型提供乘用车热管理产品。谢谢! 7、公司尊界管理产品单大慨多少钱 感谢您的关注!根据与客户方签订的合作协议,基于相关保密条款要求,不便透露具体产品的价格。谢谢! 8、贵公司为尊界提供的热管理产品每台价格大概多少 感谢您的关注!根据与客户方签订的合作协议,基于相关保密条款要求,不便透露具体产品的价格。谢谢! 9、上次公司那么多空调热管理系统,贵司优势是什么?有没有在国内能进入第一梯队的产品或者技术路线,比如液冷板、蒸发器、压缩机或者热管理集成能力等等方面的? 感谢您的关注!公司主要研发、生产和销售大中型客车及小车热管理系统、汽车空调压缩机、冷冻冷藏机组和电池热管理系统等产品,主要特点为以系统供货为主,具体技术优势详见已公开披露的定期报告。公司重视研发技术创新,通过持续加大研发投入提升技术与开发水平,多款产品使用了具有一定行业领先性的创新技术。谢谢! 10、请问董事长 目前自家公司市值与价值匹配? 感谢您的关注!上市公司的股价受所处行业、概念热点、资金偏好和市场情绪等多种因素共同作用。一方面,公司对内聚焦主营业务,通过 加大研发投入、提升技术水平及产品竞争力、加强产品质量与售后服务、优化客户结构和强化风险管理控制等手段,以实现经营业绩与业务发展的稳健增长。公司始终相信,企业经营应注重"修炼内功",应致力于提高上市公司规范运作水平、治理能力、经营质量和防范风险能力;另一方面,公司对外已主动采取多种市值管理措施,未来将继续探索多样化的途径推动市值管理工作。谢谢! 1 1、乘用车今年开发了几个新车型空调热管理 感谢您的关注!在小车热管理业务板块,公司继续深挖战略客户,于 2025 年上半年持续获得多个战略客户新项目定点。小车事业部累计获得新增订单超过 28 亿元,订单源于比亚迪、上汽奥迪、上汽通用、长安汽车等客户。谢谢! 12、下半年大客车销售情况预测如何是否比去年有所 感谢您的关注!公司在大中型客车热管理领域具有稳固的市场地位,2025 年下半年,大中型客车整车的销售情况对公司相关热管理产品的业务具有直接影响。谢谢! 13、公司在南美的出口市占率? 感谢您的关注!公司的大中型客车热管理产品直接出口至南美等海外地区,其中,大中型客车的新能源热管理产品在当地具有较高的市场份额。谢谢! 14、公司有好多现金能不能收购一个高科技公司 感谢您的关注!根据公司披露的2025 年半年度报告,截至2025 年 6 月 30 日,公司的库存现金为 9.15 亿元,交易性金融资产为13.38 亿元,主要用于公司主营业务发展,暂无所述相关计划。谢谢! 15、公司自己生产液冷板吗 感谢您的关注!公司开发的液冷产品主要为能实现较宽制冷量范围的液冷式储能电站电池热管理系统,目前暂不涉及所述液冷板产品。谢谢! 16、请问有供应特斯拉么 感谢您的关注!根据与客户方签订的合作协议,基于相关保密条款要求,不便披露具体的合作厂商名称。公司按照既定计划与目标,积极推动海外投资项目落地。谢谢! 17、比亚迪海豹是公司热管理吧 感谢您的关注!公司为比亚迪旗下多款海洋网系列、王朝系列车型提供乘用车热管理产品。谢谢! 18、公司在数据中心液冷方面有什么进展 感谢您的关注!公司专业从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售。公司对热管理细分领域的新方向与新机遇持开放态度,内部团队会积极开展全面研讨、客观评判与审慎决策工作。在基于市场形势、自身研发能力与技术储备、集团资源和发展战略等多重因素的基础上,公司对新兴领域的的盈利空间与风险水平进行综合权衡,决定暂不考虑涉及数据中心和人形机器人等其他细分领域。未来若有相关计划,将及时履行信息披露义务。谢谢! 感谢您的关注!公司正积极开展多业务板块协同的控制器相关技术研发工作,为用于大巴空调系统、电池热管理系统及储能热管理系统的 核心电控部件。谢谢! 20、蔚来,零跑,这两家企业是否有订单?半年报所述下半年有多个重要项目量产,请问包含比亚迪的哪款车型?除了比亚迪之外,还有哪几个项目进入量产? 感谢您的关注!蔚来、零跑为公司的重要战略客户,公司为其多款车型提供乘用车热管理产品。2025 年下半年,公司有多个重要项目进入SOP 阶段,源于比亚迪、上汽集团、江铃福特、长安汽车等客户。谢谢! 2 1、你们给尊界 S800 供货吗 感谢您的关注!公司为所述品牌车型提供相关汽车热管理产品。谢谢! 22、请问公司目前储能相关产品定单有多少 感谢您的关注!公司根据客户订单需求,为其配套生产储能电站电池热管理产品。谢谢! 23、公司在固态电池领域有没有布局 感谢您的关注!公司暂未批量生产配套固态电池相关的热管理产品,目前汽车行业实际量产销售的新能源乘用车主要搭载锂电池和半固态电池。基于电池的特性与安全性需要,预计未来随着产业化进程的加速,固态电池对于热管理的需求仍然存在。谢谢! 24、为什么公司近年下半年利润微薄,甚至 4季度亏损?是财务处理吗?还是下半年都是公司淡季?感谢您的关注!公司根据客户订单配套生产产品并确认收入,存在一定的季节性波动。谢谢! 25、公司是否与阿里云有合作项目? 感谢您的关注!公司未与所述企业展开合作或为其生产产品。谢谢! 26、原材料价格波动对毛利率的影响如何,已采取哪些应对措施? 感谢您的关注!公司生产的热管理产品所需原材料主要包括铝、铜等大宗原材料,其价格波动对公司的营业成本和利润水平具有一定影响。公司一方面通过提高向客户提供模块化及集成化产品的比例,以降低原材料价格波动对经营业绩的影响;另一方面,公司致力于从采购、销售与财务管理等多个环节着手,综合推动降低采购成本与提高运营效率,以降低价格波动影响和减少经营风险。谢谢! 27、公司准备什么计划回报股东 感谢您的关注!公司对内聚焦主营业务,通过加大研发投入、提升技术水平及产品竞争力、加强产品质量与售后服务、优化客户结构和强化风险管理控制等手段,以实现经营业绩与业务发展的稳健增长。公司始终相信,企业经营应注重"修炼内功",应致力于提高上市公司规范运作水平、治理能力、经营质量和防范风险能力。此外,公司对外已主动采取多种保护股东权益尤其是中小投资者的措施,包括现金分红和回购股份等,未来公司将继续探索多样化的途径推动股东回报工作。谢谢! 28、公司是汽车行业汽车零部件板块,但是目测公司二级市场股价走势,看着不像汽车零部件,烦请领导解释一下到底是不是汽车零部件,到底是做什么的 感谢您的关注!根据公司披露的定期报告,公司专业从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售,是国内汽车热管理相关产品的领导企业之一。公司的产品覆盖范围较为全面,已广泛应用于大中型客车、乘用车、专用车、货车、轻型客车及冷冻冷藏车等各类车辆。作为公司新业务增长点的电池热管理业务板块,公司为电动商用车以及储能电站提供电池热管理相关产品。谢谢! 29、公司是否准备引入战略投资者 感谢您的关注!公司暂无所述相关计划,未来将根据公司战略规划及经营情况,择机开展相关工作。谢谢! 30、针对商用车市场需求变化,公司有哪些新产品或技术方案推出? 感谢您的关注!公司为商用车客户配套生产空调、电池热管理等相关产品。公司紧抓商用车电动化发展机遇,将继续加大研发投入,旨在提升技术水平、优化产品性能和产品质量。例如,公司的商用车热管理产品持续迭代升级,在防水、性能、抗震上大幅提升,能在制冷、热泵制热、除霜除雾和余热增焓等方面进行控制,实现整车热负荷集中管理,产品能兼顾纯电和氢能重卡系统。谢谢! 1、2025 年上半年公司汽车热管理产品在新能源汽车领域的配套率是否有所提升? 感谢您的关注!在大中型客车热管理领域,公司市场地位较为稳固,大中型客车行业尤其是海外市场的电动化趋势显著,公司取得的直接出口订单持续增加;在小车热管理领域,公司近年来加大市场开拓力度,2025 年上半年源于比亚迪、蔚来、零跑、长安、奇瑞、江淮等客户的新能源汽车热管理产品项目逐步进入量产阶段。谢谢! 32、陈董好,三龙去年国内外大中型客车销量 4.6 万辆,公司把最后一条龙收购后,份额拉满,按 3.5 万每台大中型客车热管理,那光三龙这块大中型客车每年公司营收要 16 个亿了? 感谢您的关注!公司购买厦门金龙汽车空调有限公司50%股权事项,旨在提升公司在大中型客车热管理领域的制造配套能力,优化产业布局,与核心战略客户建立更加稳定的合作关系,进一步提升市场竞争力。本次购买股权事项对公司的主营业务具有积极的战略意义,有利于公司巩固行业龙头地位,有利于公司开拓国内外市场,有利于公司持续深耕于大中型客车热管理领域。本次交易完成后,公司的合并报表范 围暂时将不会发生变化。公司将持续跟进本次购买股权事项的后续进展情况,将按照相关规定履行信息披露义务。敬请广大投资者谨慎投资,注意投资风险。谢谢! 33、领导您好公司账上趴着十几个亿,山东朗进科技股份有限公司(以下简称"朗进科技,持股 5%以上股东拟通过公开征集转让的方式协议转让公司股份,公司是否有考虑过继续收购继续壮大主业? 感谢您的关注!公司暂未