核心矛盾:锌价持续筑底,宏观上美联储降息预期降温,供给端维持过剩状态,矿端国内价格优势明显但加工费涨幅放缓,海外矿增量宽松,进口受海外冶炼厂产能偏弱影响,需求端市场对金九银十预期一般,镀锌厂减停产较多,国内七地库存持续累库,LME库存持续下降,呈现锌价外强内弱格局。
利多因素:
- 海外持续去库(发生概率高,影响程度中)。
- 美联储降息超预期(发生概率低,影响程度高)。
- 矿加工费下降(发生概率低,影响程度中)。
利空因素:
- 需求不振,旺季消费不及预期(发生概率中,影响程度中)。
- 国内累库(发生概率中,影响程度中)。
- 进口量同比超预期(发生概率低,影响程度低)。
重要新闻:无。
研究结论:短期内锌价震荡为主,观察宏观与消费。交易策略上可继续观望LME库存逼近极值,或卖出虚值看涨期权收取权利金。