银行行业快评报告：板块业绩回暖 大行规模增速提升

核心观点与关键数据

• 业绩回暖：42家上市银行2Q单季度归母净利润同比增长3.0%，1H25归母净利润同比增长0.8%，较1Q25（-1.2%）由负转正。营收全面改善，1H25营收同比增长1.0%，净利息收入增速降幅收窄，净手续费收入及其他非息收入增速由负转正。但二季度拨备对利润拖累，减值损失同比增速转正，反映银行采取更审慎的拨备计提政策。
• 净息差收窄：1H25净息差为1.53%，较年初下降8BP，降幅较1H24收窄。国有大行、股份行、城商行和农商行净息差分别下降12BP、7BP、5BP和12BP。负债端成本压降对息差降幅收窄起作用，1H25利息收入和利息支出分别同比下降6.8%和11.1%。
• 规模增速提升：1H25末，42家上市银行总资产同比增速为9.6%，环比上升2.1个百分点。国有大行、股份行、城商行和农商行同比增速分别为10.4%、5.3%、15.5%和6.9%，环比变动2.9%、0.1%、1.3%和-0.5%。
• 资产质量稳健：截至1H25末，不良率为1.23%，环比持平，关注率1.67%（较年初下降4BP），逾期率1.46%（较年初上升5BP）。加回核销后不良生成率年化值为0.95%（较年初下降5BP），拨备覆盖率287.29%（环比下降0.43个百分点）。

投资建议

• 2Q25银行板块业绩改善，体现经营韧性，业绩稳定性预期提升。拨备计提力度提升反映资产质量审慎预期，后续需关注资产质量变动趋势。
• 银行板块股息率具吸引力，监管鼓励保险资金入市及《公募基金高质量发展行动方案》推出，资金持续增配方向明确，有助于夯实估值下限，增量资金或支撑板块行情持续。

风险因素

• 宏观经济下行、企业偿债能力下降对资产质量的影响；宽松货币政策对净息差负面影响；监管政策持续收紧的影响。