沪铝消费支撑预计仍好 沪锌价格有望企稳修复

沪铝

• 市场表现：9月17日，沪铝期货主力合约收跌0.38%至20910.0元，资金整体流出1.74亿元。
• 库存情况：9月15日，电解铝锭库存63.7万吨，环比增加1.2万吨；国内主流消费地铝棒库存13.6万吨，环比增加0.35万吨。
• 宏观消息：美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，市场预期年内可能再降息两次。
• 后市展望：基本面暂时未见明显变动，开工产能稳定，消费缓慢进入旺季，关注价格回落后的补库需求，消费支撑预计仍好。市场对美联储降息交易较充分，本次调整有限。

沪锌

• 市场表现：9月17日，沪锌主力ZN2511合约期价窄幅震荡，伦锌收跌。现货市场上海0#锌主流成交价集中在22175-22280元/吨，对2510合约贴水20元/吨。
• 库存与供应：赫章猪拱塘铅锌矿项目建设获阶段性突破，达产后年产锌精矿20.54万吨(品位55%)。Orion Minerals子公司Prieska项目设计锌产量6.5万吨/年，获得2-2.5亿美元融资和精矿承购协议。
• 宏观消息：美联储降息25个基点，鲍威尔讲话偏鹰，美元波动剧烈。
• 后市展望：基本面助力有限，消费暂未显现旺季表征，下游维持逢低采买心态，现货小贴水结构不改，关注三方库存数据。降息靴子落地，锌价有望企稳修复，但上方空间打开仍需等待消费旺季开启。