螺纹钢
- 背景分析:建材表需环比大幅回落,地产投资继续回落,总需求难有逆季节性表现,全年总需求形成前高后低格局。
- 后市展望:五大钢材品种利润高位回落,螺纹产量和表需回落,钢厂库存小幅回落,社会库存继续累积。传统旺季来临,“反内卷”预期升温,成本端上涨带动成材端拉升,短期螺纹2601合约震荡偏强运行。
纸浆
- 现货市场:广东乌针浆现货价上涨50元/吨,山东阔叶浆上涨10-30元/吨。针叶浆外盘价维持在720美元/吨,阔叶浆外盘价上涨20美元至520美元/吨,成本对浆价支撑增强。
- 需求预期:造纸行业盈利水平偏低,纸厂库存压力较大,对高价浆接受度不高,需求转好预期有待验证,目前纸厂刚需采买原料,利空于浆价。
- 研究结论:预计纸浆价格底部盘整为主。
乙二醇
- 库存情况:上周港口库存小幅累库,后续到港量不高,预计显现库存维持低位。
- 供需分析:终端需求略微改善,国产回升,进口量震荡,供应压力增加,中期预计MEG供需宽平衡。
- 价格走势:短期成本端波动较大,重回估值合理区间后,低库存支撑MEG盘面价格。