滨化股份机构调研纪要

滨化集团投资者关系活动主要内容总结

一、会议预征集问题及回答

1. 股价低于净资产问题

   • 投资者关注股价长期低于净资产，公司回应股价受多种因素影响存在波动，正在按估值提升计划采取措施。股权激励计划符合规定，业绩指标体系以营业收入为核心，旨在提升公司竞争力和员工积极性。

2. 业绩释放与成本问题

   • 2025年上半年营收同比增长61.36%，主要因滨华新材料新装置开车带动销量增加。归母净利润增长6.01%，主要因产品价格下降而原材料成本下降幅度更大。补缴税金为一次性计入当期损益。

3. 电子级氢氟酸产品情况

   • 公司电子级氢氟酸全部产品达G5标准，上半年实现达标达产，销量创投产以来最好水平，装置生产消耗降低。正加大客户端开发与服务力度，获得下游企业认可。

4. 税务滞纳金问题

   • 滞纳金系税会处理差异造成，不属于会计差错，公司将认真研究学习税法政策避免类似情况。

5. 《滨化人》杂志调整

   • 公众号栏目调整，感谢关注。

二、线上互动提问及回答

1. 生产经营新突破

   • 滨城基地350MW大机组投入商业运营，化工、东瑞厂区实现全厂“零”非停，主要产品产量达目标。滨华新材料装置高负荷运行，PO与MTBE产量超额完成。电子级氢氟酸装置首次达标达产，销量创纪录。氯醇法环氧丙烷工艺通过专家验收。

2. 市值管理新举措

   • 公司提出估值提升计划，措施包括提升经营效率、现金分红、股份回购、强化投资者关系等。已完成1.5亿元回购，第一大股东增持约2亿元，拟进行半年度现金分红。

3. 产品销售工作亮点

   • 全力开拓生产型用户，优化客户结构，积极拓展海外客户，增强市场影响力，提高产品利润率。

4. 上半年营收增幅原因

   • 主要受子公司滨华新材料新装置开车带动销量增加。

5. “北鲲计划”进展

   • 国家区域性特殊危险废物集中处置中心完成前期手续，中试基地完成方案设计，阳信高端电子化学品项目开展手续办理，碳四下游高附加值产品一体化项目进入设备安装阶段。

6. 碳三碳四项目及环氧丙烷新产能

   • 项目保持高负荷运行，公司将加大市场开拓力度提升竞争力。新投产装置运行稳定，将通过提升产品质量等措施消化新增产能。

7. 限售股减少原因

   • 激励对象因个人原因离职，其持有的120万股限制性股票被回购注销。

8. 碳四下游高附加值产品一体化项目投产时间

   • 请关注公司公告。

9. 营收与利润差距、毛利率下滑、偿债压力

   • 营收增长但利润增速较低，主要因成本管控成效显著。毛利率下滑主因环氧丙烷价格下跌及折旧增加。公司将通过降本增效提升盈利能力，经营性现金流大幅改善，后续将优化负债结构应对偿债压力。

10. 电子级氢氟酸产能利用率与未来规划

    • 全部产品达G5标准，上半年实现达标达产，正加大客户端开发。产能满足市场需求，无进一步扩张计划。

11. 丙烯交割厂库运营及期货工具应用

    • 请关注公司公告。

12. 环氧丙烷不亏本销售时间

    • 请关注公司公告。

13. 企业发展振奋消息

    • 请关注公司公告。

14. 第一大股东增持情况

    • 和宜投资已增持2.40%股份，占9.48%，增持计划仍在进行中。

15. 上半年经营情况

    • 实现营收73.54亿元，同比增长61.36%；归母净利润1.11亿元，同比增长6.01%。