南华期货股指期货周报：关注预期及量能变化，即使乐观不建议急于追仓

市场回顾与核心观点

今日股指期货小幅放量，沪深300指数上涨0.61%，两市成交额回升353.36亿元。期指方面，IH放量上涨，其余期指缩量上涨。市场整体偏强，隔夜美指回落至97下方，FOMC议息决议预期交易仍在发力，小盘股偏强，电新及汽车赛道领涨。量能延续震荡，显示观望情绪为主，市场已定价美联储九月降息25BP，若会议无更鸽派信号，靴子落地后或出现修正后震荡行情，影响预计不长；若出现更鸽派信号，预计短期反映完成，关注量能是否持续攀升，若无显著提升不建议追涨。

策略推荐

持仓观望。

市场数据观察

• 股指期货：IF主力涨跌幅0.80%，成交量16.24万手，持仓量27.39万手，环比分别变动0.89%、-0.27%；IH涨跌幅0.20%，成交量6.47万手，持仓量10.48万手，环比分别变动0.52%、0.40%；IC涨跌幅1.26%，成交量16.38万手，持仓量25.21万手，环比分别变动0.24%、-1.08%；IM涨跌幅1.25%，成交量28.59万手，持仓量37.93万手，环比分别变动2.39%、-0.06%。
• 现货市场：上证指数涨0.37%，深证指数涨1.16%，个股涨跌数比0.89，两市成交额23767.38亿元，环比增353.36亿元。两融交易额占A股交易额比重24%。
• 跨品种强弱：IH/IC、IF/IH等比值近期波动，显示板块轮动。
• 升贴水率：IF、IH、IC、IM升贴水率与现货指数关联，呈区间震荡。
• 市盈率：沪深300、上证50、中证500、中证1000市盈率分别为12.14、12.81、22.03、20.30倍，处于历史区间。