PEEK行业深度报告解读

2025年09月17日 09:07 发言人1 00:00好的，各位投资者，大家晚上好。 发言人1 00:02我是华金证券研究所化工组的高级编师陆红勇。 发言人1 00:06今天晚上的话就是跟各位来分享一下整个批行业里面的一个深度报告的一个解读。 发言人1 00:13然后刚好因为我们可以看，然后今天可能整个机器人这个板块，包括pek这边其实涨势还是比较好的。 发言人1 00:20所以也刚好借这个契机跟大家做相应的分享。 首先的话就是从整个的这个结论上来看的话，就是从首先的话就是pek它本身的这个应用，是来源于它本身优良的这个性能特性。 发言人1 00:34 所以不管说是因为本身作为一个比较特殊的高分子材料的特种塑料，所以相对来讲的话在跟基础材料比，肯定是批量化这一块是表现比较优异的那其他的话就是在机械性能，然后物理性能，包括一些偏化学性的耐腐蚀这些性能以及电源性能、生物相性这方面其实表现都是非常出色的，所以综合的整个性能就基本上没有太明显的短板，除了后面可能会讲到价格的短板之外。 发言人1 01:04所以单纯从性能上来讲的话，基本上是处于整个特种的塑料里面。 发言人1 01:09一个类似于六边形战士的这么一个角色。 发言人1 01:12那经过这么多年的发展，已经形成了一些目前慢慢的逐渐应用比较广泛的这些领域。 发言人1 01:19包括像汽车、电子电器制造，工业制造、航空航天、气医疗这些领域。 发言人1 01:26其他的，我们能够看到，尤其在中国这两年有特色的领域，新能源，低空机器人这块能看得出来有一些比较明显的这个应用的潜力，也是后面可能对于它整个市场进行拉动的一个大家关注的点那从24年的整 个的这个数据上来看的话，全球的消费量大概是在1万吨左右，同比也是有将近14个点级这样的一个增速。 那从相应的国内的这一块的话，其实目前来看的话，就是从118年的1100吨增到24年的将近3900吨左右的这么一个体量。 所以整个的这个增速也是比较快的，然后三权这个占比也是在不断提升的那从目前上来看的话，我们可以预见到的是，随着它本身性能在下游的应用的匹配度是在不断的提高，以及相应的产业化的推进。 发言人1 02:15所以整个市场的容量其实不断扩大。 发言人1 02:19另外一块就是整个的格局这一块其实就是从分两块。 发言人1 02:23一块是海外这块，其实还是老三家威克斯，包括银装，包括苏尔维，也就是他分拆出来4所科主导。 发言人1 02:31后面几年的话，就是以吉林大学的这个技术做相应扩散来讲的话，后面陆续去出来了像中原股份，然后彭富龙，包括军军华股份这样的一些标的，有的已经上市了。 发言人1 02:45然后当然其他的有更多陆续其他的一些像沃特股份这样已经慢慢开始投产的一些企业，在不断的去追赶抢占相应的这个市场。 发言人1 02:55所以这是整个的pek这一块的格局情况。 发言人1 03:00除了本身pek本身之外，上游的核心原材料，当然它有很多技术的门槛，但占原材料里面其实也是关键的一环，尤其是占比比较高的像DLBP这一块。 发言人1 03:10DLBP的话基本上占整个它的整个成本占peg合成成本的超过50%。 发言人1 03:16其中对于DBB来讲的话，它本身的长对于pc的敞口也是它将近百分95甚至更多的比重都是用来做pg所以它基本上整这个产业跟下游的pk合成是一个强相关的这么一个行业。 发言人1 03:30所以整个来讲的话，基本上就是呈现这个情况是格局相对会比较好。 发言人1 03:36 只有大的玩家目前主要是四个威格斯是自己自产的，就是供给自己用的那其他三家的话主要就是像国内的像新材幸福新材，以及二三年开始投产的这个中心福材做相应的主导。 发言人1 03:51所以是这是整个的行业里面的一个大概的一个情况，我们做相应的继续的展开。 发言人1 03:57首先是从性能端的这个偏科普阶段这个介绍来讲的话，首先它大的划分是在整个工程塑料里面，然后跟普通塑料相比就是性能会更好一点。 发言人1 04:08同时适应的环境的会更要要求会更严格一点。 发言人1 04:12 从这个塑料的分类又右图上能看出来，其实不断从普通塑料到工程塑料，再到特种工程塑料，它相应的这个性能是在不断的往上走的那其中也能看到peep的整个的所处的位置，基本上处于金字塔片顶端的一些位置。 发言人1 04:28其他的当然也有比较大家提的比较多。 发言人1 04:32像那个PI就是之前雅安这些标的，这些细分的这些材料，其实PDFE这些材料也算是特种工程塑料这么一个范畴。 发言人1 04:40另外一点来讲的话，就是这国内的一些发展的现状。 发言人1 04:44然后另外一点就是从这个进口依赖度来讲，以21年当时的20年当时数据来看的话，很多材料进口依赖度比较高的那当时的话皮壳的整个进口依赖度是将近70%多。 发言人1 04:55然后现在随着国产化的这个推进，其实比例已经大幅下降了。 发言人1 05:00后面也会讲到，其实它更多的现在呈现的是一个结构性的进出口的这么一个状态。 发言人1 05:04就基本上偏高端的或者差异化的一些领域可能是依赖进口。 发言人1 05:09 然后国内是啊产业化的推进是逐渐有出口，但是出口偏低端。 发言人1 05:15从peg的整个上来讲的话，就是刚才右图一样，它还是在处于这个金字塔顶端。 发言人1 05:20对于pc的这本身来讲的话，它其实属于一个大的大大类里面的一个小小的分支。 发言人1 05:27主要的话就是属于整个聚方米芷大的分类。 发言人1 05:33然后聚方米芷的话又分为聚方米童，也就是PAEK以及聚方米风这两大类。 发言人1 05:40其中在聚方米从这个领域里面，pek是占据显著位置的。 发言人1 05:45当然其他还有像PKK这样的一些标这样的一些细分的材料，其实也是属于里面比较重要的。 发言人1 05:53但是从整个的品种的用量占点，或者说应用广泛程度来讲的话，PEK是占比是最多的。 发言人1 06:01本身它的整个的这个问世是七八年问世的。 发言人1 06:05所以相对来讲的话，从跟其他的特种塑料相比，算是问世比较晚。 发言人1 06:10当然从现在来看的话，其实你现在也有将近近五十多年左右的这么一个，差不多有将近四五十年左右的这么一个时间了。 所以早期的话基本上也很多是从军工的这个材料定位，然后到后面慢慢的就是在民用的那其实其中比较重要的就是维克斯把这个SI的收购了之后，后面进行相应的民营民用领域的拓展。 发言人1 06:36我们国家也是中国刚才讲到有各种公关的是计划，以及一些开起来自治诸路。 发言人1 06:42然后很多的话就是从从从吉林大学那边去发原单的。 发言人1 06:46 对于它整个的这个产业链来看的话，上游就是刚才讲到的这个原材料。 发言人1 06:51其中占比比较大的就是啊啊就是DMBP，然后另外就600阿尔芬，包括碳酸钠这样的一些原料。 发言人1 07:00 其他的话就是本身对于他来讲，分成先初步的合成，然后包括提纯，然后再加上有的是直接拿来做下来的这个加工做型材，有的就是跟其他的这种做像碳纤维也好像剥线也好，做相应的改进，或者符合做辅材人工下游的应用。 因为领域刚才提到了，就是本身现在比较应用相对比较成熟的像汽车，像航空航天，像电子电器里面，包括医疗里面，其实应用是已经不断的有更多的案例在应用。 发言人1 07:36然后整个的市场也在不断的拉大这么一的过程。 发言人1 07:40所以这它整个的产业链的构成。 发言人1 07:42那另外一点的话，从现在的大的发展的阶段来讲的话，就分成三个大的划分。 发言人1 07:49一个是早期的产品研发阶段，就是从他七八年从SI边温室到后面92年。 发言人1 07:56这一块其实间隔上基本上处于一个偏产品的实验室或者研发的这么一个完善的阶段。 发言人1 08:04从93年到04年左右，其实基本上是属于一个威克斯一个垄断发展的这么一个阶段，然后他基本上是从三年被SI刚才讲到的这个起源，被威克斯收购了之后开始独立运行。 发言人1 08:20然后它的产能从早期的从99年的2到2000吨，然后到03提升到2800多吨。 发言人1 08:28后面也在不断的扩展，包括说跟合资这种做建厂，同时的话领域也在不断的拓展。 发言人1 08:35从早期的偏，因为本身定位是军工，等更多民用这块领域在拓展。 发言人1 08:42然后后面的话就基本上处于不断的瓦解阶段。 发言人1 08:46一个是国内的，刚才讲到了吉林大学这边的一个自主研发技术，从实验室那边至少是实现了，然后打破了他这个垄断。 发言人1 08:55然后后面是包括临创的，现在叫银之前叫德国赛，跟吉大的这边有项目进行合资的这个吉大盈创，他这边进行研发的生产。 发言人1 09:06所以就10年这边是基本上是产业化了。 发言人1 09:10然后国内这块企业的发展就是像中研这边是从06年成立的，然后14年就实行了产业化。 到后面就不断的有更多的像，包括现在可能在辅导期的温福龙，然后俊华这样的这些标的，其实也不断的进入P的整个树脂生产，然后产量也从几百吨级慢慢的往千吨级左右的规模式来放量。 发言人1 09:36这是这么一个发展的历程。 发言人1 09:38从它整个的这个情况上来看的话，从虽然它就应用领域有很多，但是从大的这个方向上来看的话，有几个值得注意的这个工艺。 发言人1 09:47一个就是跟碳纤维的。 发言人1 09:50符合的增强材料的发展。 尤其是它进行相应的在不管是说在航空航天里面，还是说在一些做结构件里面，与其实是相对来讲的话，是在不断的有更多的技术层面的研发的加工的性能的改进。 发言人1 10:10同时，另外一点就是复合贴合着下游的整个工艺的改进，就是把3D打印这一块。 发言人1 10:16本身3D打印也是一个制造业里面领域的一个新兴的领域其实相应的这个数值专用料里面，包括pk的应用，其实也在不断的提上相应的日程。 发言人1 10:29 那从具体的他的产品的材料的性能上来看的话，其实列出来其实是比较多的，就是轻量化这块就不讲了，因为本身大部分偏有机的，又是高分子材料，跟金属材料比，它轻量化基本上一个共性的这个特征。 发言人1 10:44 然后其他的来讲的话，就是机械性能，也就是所谓的像力学这些性能强度，抗东西，这些比强度，其实都是比较优异的。 发言人1 10:54然后包括说像物理特性的耐热这些买耐磨，这个特性其实都是比较好的。 发言人1 11:02 同时耐磨的这一块也在顺带加爵，就是它有相应的除了耐磨本身的这个特性之外，它有一个资润滑的特性。 发言人1 11:09 所以这个可能也是前期大家去在讲在机器人再去而且工业制造领域，它在齿轮在轴承领域运用当中的一个比较独特的特性，就是它的这个耐自润滑特性。 发言人1 11:24 其他的一点比较特殊一点，就是在于相应的像电化学性能本身也是比较好的，同时的话生物象型这块也是比较特色的。 发言人1 11:32所以我们可以看到跟其他主流这些材料相比的话，基本上是没有特别明显的短板。 从性能上，然后包括跟整个的工程塑料的一些对比，相对来讲的话优势还是比较明显的。 发言人1 11:47 包括刚才提到特种工程塑料里面有其他几个像PI、PSU，然后包括说POM，包括PTFE这些情况的一个整个性能的对比另外跟金属材料一样，就钢材轻量化之外的话，这个是基本的行业的共性之外。其他的像强度，像电学性能，包括在医疗引用应用需要用的生物象形这一块，其实都是处于一个比较偏好的。 发言人2 12:05 其他的像强度，像电学性能，包括在医疗引用应用需要用的生物象形这一块，其实都是处于一个比较偏好的。 发言人1 12:15 相对来讲的话，就是跟金属是跟金属或合金相比，相对来讲是不属于他们的一个比较突出的一个优异的特性。