资金流出，修复待现——债券ETF跟踪

债券ETF市场概览

上周，受基金赎回费等市场消息影响，债券市场出现明显调整。主要指数表现如下：

• 中债新综合指数全周下跌0.31%
• 短期纯债、中长期纯债基金分别下跌0.04%、0.17%
• 中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别下跌0.21%、0.24%

资金流向

• 债券型ETF近一周净流出：43.09亿元
  • 利率型ETF净流入2.05亿元
  • 信用型ETF净流出26.71亿元
  • 可转债型ETF净流出18.43亿元
• 细分信用型ETF净流出：
  • 短融ETF净流出23.70亿元
  • 公司债ETF净流出0.31亿元
  • 城投债ETF净流出0.46亿元
  • 做市信用债ETF净流出15.00亿元
  • 科创债ETF净流入12.76亿元
• 年内累计净流入：
  • 利率型ETF：660.24亿元
  • 信用型ETF：3016.51亿元
  • 可转债ETF：306.29亿元
  • 合计：3983.04亿元

净值表现

• 利率、信用债ETF：
  • 大部分产品下跌
  • 30年国债ETF下跌1.33%
  • 基准国债ETF、政金债券ETF下跌均超过40BP
• 表现较好：
  • 短融ETF、国债ETF上涨0.02%
• 可转债ETF：
  • 可转债ETF上涨0.40%
  • 上证可转债ETF下跌0.01%

信用债ETF及科创债ETF表现

• 单位净值中位数：
  • 信用债ETF：1.0075，下跌0.20%
  • 科创债ETF：0.9959，下跌0.19%
• 信用债ETF：
  • 上证公司债ETF、信用债ETF海富通下跌0.26%
  • 信用债ETF天弘、信用债ETF博时表现较好
• 科创债ETF：
  • 科创债ETF南方、科创债ETF华夏下跌0.22%、0.21%
  • 科创债ETF易方达、科创债ETF景顺表现相对较好
• 升贴水率：
  • 信用债ETF中位数：20BP
  • 科创债ETF中位数：9BP

信用型ETF久期跟踪

• 久期数据（截至2025年9月12日）：
  • 短融ETF：0.31年
  • 公司债ETF：2.08年
  • 城投债ETF：2.18年
  • 做市信用债ETF（沪做市公司债、深做市公司债）：
    • 中位数分别为4.15年、3.01年
  • 科创债ETF（AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债）：
    • 中位数分别为3.80年、3.84年、3.19年

风险提示

1. 货币政策超预期收紧
2. 理财大规模回表引发市场波动
3. 信用风险事件发生
4. 统计口径不准确
5. 研报信息更新不及时