债券ETF净值修复，资金流出
核心观点与关键数据：
上周，债券市场整体表现良好，主要债券指数上涨。债券型ETF方面，上周中债新综合指数上涨0.26%，短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.04%、0.08%，中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别上涨0.16%、0.17%。然而，资金流向显示，债券型ETF近一周合计净流出133.81亿元，其中利率型ETF净流出57.63亿元，信用型ETF净流出119.44亿元，可转债型ETF净流入43.26亿元。信用型ETF内部，短融、公司债、城投债分别净流入3.27亿元、0.48亿元、0.48亿元，但做市信用债和科创债分别净流出50.11亿元和73.56亿元。
自2025年以来，利率型、信用型、可转债ETF累计净流入分别为548.52亿元、4750.79亿元、302.91亿元，合计达5602.22亿元。
净值表现：
全周各类型债券ETF产品净值普遍上涨。30年国债ETF博时表现较好，全周上涨1.26%；国债ETF华夏上涨0.45%，十年国债ETF上涨0.16%。可转债ETF、上证可转债ETF分别上涨2.88%、2.40%。
信用债ETF及科创债ETF表现：
截至2026年1月23日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0141、1.0020，全周分别上涨0.13%、0.10%。信用债ETF中，海富通表现相对较好，全周上涨0.14%。科创债ETF中，华泰柏瑞、景顺等表现相对较好。从升贴水率来看，信用债ETF贴水率中位数25BP，科创债ETF贴水率中位数24BP。
信用型ETF久期跟踪：
截至2026年1月23日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.35年、1.93年、2.10年；做市信用债ETF中，跟踪指数为沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.61年、2.78年。科创债ETF中，跟踪指数为AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.32年、3.21年、3.18年。
风险提示：
1）货币政策超预期收紧；2）理财大规模回表引发市场波动；3）信用风险事件发生；4）统计口径不准确；5）研报信息更新不及时。
