供需宽松大背景下 生猪期货维持低位震荡走势

一、行情回顾
9月12日，生猪期货2511主力合约报收13255元/吨，周跌幅0.53%，现货价格（河南地区）13500元/吨，较前一周下跌400元/吨。生猪基差走弱至245元/吨，较前一周走弱330元/吨。

二、基本面情况

1. 养殖利润：仔猪价格下跌31.42元/头至284.29元/头，外购仔猪养殖利润-194.81元/头，自繁自养养殖利润下跌3.22元/头至21.12元/头。
2. 供应端：
   • 能繁母猪存栏量4041万头，环比减少1万头，同比减少0.025%，达正常保有量的103.6%。
   • 生猪存栏量同比增长2.2%，二季度末达42447万头，但仍处非洲猪瘟后同期较低水平。
   • Mysteel数据：8月规模场能繁母猪存栏环比降0.83%，同比涨1.86%；商品猪存栏环比增1.11%，同比增5.28%；出栏环比增2.56%，同比增23.49%。
3. 屠企开工率：9月11日当周开工率31.40%，同比涨4.15个百分点，刷新近8个月高点，但双节备货尚未集中。
4. 生猪出栏均重：9月11日当周升至123.47公斤，为6周高点，但同比降0.74%。
5. 进口猪肉：7月进口9万吨，同比降0.6%，但金额同比增4.9%。

三、综述
9月产能集中释放，标猪供应增加，集团场出栏计划较高。虽临近双节消费旺季，但需求复苏缓慢，短期难成强支撑。供需宽松背景下，生猪期货价格或维持低位震荡，需关注出栏节奏和市场需求。