章源钨业机构调研纪要

公司业务涵盖钨产业链上游勘探采选、中游冶炼制粉及下游精深加工，是国内具备完整钨产业链生产能力的企业。2025上半年，公司钨精矿产量1,849.93吨（同比+3.24%），锡精矿产量426.12吨（同比+2.71%），铜精矿产量180.61吨（同比+2.02%）。矿山资源整合持续推进，淘锡坑（扩界）和东峰矿区资源储量核实报告已编制并报审，新安子矿区报告完成编制，黄竹垅矿区勘查按计划推进，大余石雷钨矿深部资源核实及改扩建项目有序进行。公司自产钨精矿全部自用，外购原料占比较高，通过筛选优质供应商保障供应。钨精矿价格上涨对公司有正面影响，但原料价格波动会传导至生产成本。2025上半年，公司本部钨粉销量2,657.83吨（同比+43.68%），碳化钨粉销量2,975.12吨（同比+19.25%），硬质合金销量573.92吨（同比-7.17%），热喷涂粉销量222.59吨（同比-1.93%）。赣州澳克泰上半年营收35,353.30万元（同比+15.36%），净利润转盈，定位“难加工材料切削专家”，产品对标国际一线品牌，国内市场替代进口。公司通过整合资源、产业链一体化、数字化转型及ESG体系建设，推动绿色可持续发展。