周度要点小结
- 行情回顾：生猪价格震荡走低，主力合约2511合约周度下跌0.53%。
- 行情展望：供应端，养殖端有挺价情绪，现货价格企稳波动，但9月能繁母猪存栏达峰值，叠加6个月前新生仔猪数量增加，供应存在压力，Mysteel数据显示9月计划出栏量环比增加。农业农村部与国家发改委拟于9月16日召开生猪产能调控企业座谈会，关注会议内容对市场情绪的影响。需求端，北方气温下降，需求小幅回暖，屠宰厂开机率持续回升，但最新一周数据增长幅度下降。总体来看，供需偏松格局未改，生猪价格上方承压，但9月中旬会议将影响市场情绪，造成价格波动。
- 操作建议：暂时观望。
期货市场情况
- 价格：生猪价格震荡走低，主力合约2511合约周度下跌0.53%。
- 持仓：截止9月12日，前20名持仓净空15745手，较上周增加891手，期货仓单428张，较上周减少2张。
- 价差：lh2511合约和lh2601合约价差-435元/吨，lh2511合约和lh2603合约价差195元/吨。
现货市场情况
- 基差：生猪9月合约基差410元/吨，生猪11月合约基差245元/吨。
- 价格：本周生猪现货价格下跌，仔猪价格持平，全国生猪市场均价13.49元/公斤，较上周下跌0.38元/公斤，较上月下跌2.1%；全国15公斤断奶仔猪均价28.00元/公斤，较上周持平，较上月同期下跌2.51%。
- 猪肉价格：全国猪肉市场价24.83元/公斤，较前一周上涨0.02元/公斤。
- 能繁母猪价格：二元母猪市场均价32.51元/公斤，较前一周持平。
- 猪粮比：截止2025年8月20日当周，猪粮比值为5.89，较之前一周下跌0.05，低于6:1。
上游情况
- 能繁母猪存栏：农业农村部数据显示，2025年7月末能繁母猪存栏量为4041万头，环比减少1万头，同比减少0.025%，达到正常保有量的103.6%；Mysteel数据显示，8月规模养殖场能繁母猪存栏量环比小降0.83%，同比涨1.86%。
- 生猪存栏：农业农村部数据显示，2023年Q2生猪存栏42447万头，同比增加914万头；Mysteel数据显示，8月规模场商品猪存栏量环比增加1.11%，同比增加5.28%。
- 出栏量：Mysteel数据显示，8月规模场商品猪出栏量环比增加2.56%，同比增加23.49%；中小散样本企业出栏量环比减少1.44%，同比增加54.30%。
- 出栏均重：本周全国外三元生猪出栏均重123.47公斤，较上周增加0.07公斤。
产业情况
- 养殖利润：外购仔猪亏损161.93元/头，亏损扩大13.53元/头；自繁自养生猪16.84元/头，环比减少15.39元/头。
- 进口：2025年前7个月累计进口猪肉63万吨，月均9万吨。
- 替代品：白条鸡价格为14.3元/公斤，较上周持平；全国标肥猪价差均价-0.40元/公斤，与上周持平。
- 饲料：豆粕现货价格3079.43元/吨，较前一周上涨6.86元/吨；玉米价格2365.49元/吨，较前一周上涨2.55元/吨；大商所猪饲料成本指数收盘价912.18，较上周下跌0.66%；育肥猪配合饲料价格3.35元/公斤，较上周持平；7月饲料月度产量2827.3吨，环比减少110.4吨；7月仔猪饲料销售环比减少0.04%，同比增加9.15%。
- CPI：截止2025年8月，中国CPI当月同比减少0.4%。
下游情况
- 屠宰企业：第37周屠宰企业开工率为34.4%，较上周涨0.13个百分点，高于去年同期；第37周国内冻品库容率为17.56%，较上周持平。
- 屠宰量：截止2025年7月，生猪定点屠宰企业屠宰量3166万头，较上个月增加5.32%。
- 餐饮消费：2025年7月，全国餐饮收入4504亿元，同比增长1.1%。
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