行情回顾与操作建议
- 生猪期货行情：9月11日，生猪主力2511合约小幅高开后震荡走跌，收盘报13320元/吨，涨0.04%，总持仓增加3574手至197717手。现货方面，全国外三元均价13.33元/公斤，涨0.02元/公斤。
- 供应端：涌益样本数据显示，9月样本养殖企业计划销售2570万头，较8月增97万头（增幅3.92%），日平均增幅7.39%，出栏量或继续大幅增加。二育栏舍利用率保持高位，出栏压力仍存，出栏体重小幅下滑。长期看，春节前生猪出栏或保持小幅增长。
- 需求端：肥标价差稍有回落，二育观望为主，对价格支撑较弱。高校陆续开学，部分地区天气转凉，居民终端消费或有提升，屠宰企业订单增加，开工率和屠宰量小幅提升。9月11日样本屠宰企业屠宰量14.80万头，较昨日增0.04万头，周环比减0.27万头，月环比增1万头。
- 整体分析：现货方面，终端需求有提升，但出栏供应压力更大，整体供需宽松，价格偏弱。期货方面，春节前供应有望小幅增加，2511合约和2601合约供需边际或有改善，但受现货疲软拖累，震荡偏弱为主。
行业要闻
- 养殖利润：自繁自养生猪头均利润98.7元/头（周环比增23元/头），外购仔猪养殖头均利润-112.8元/头（周环比减5元/头）。
- 仔猪价格：9月4日当周15kg仔猪均价425元/头，较上周降19元/头。
- 肥标价差：9月4日当周150公斤肥猪与标猪价差0.19元/斤（周环比增0.01元/斤），110-140公斤育肥成本较上周上调0.12元/公斤，125-150公斤育肥成本上调0.13元/公斤。
- 屠宰开工：9月5日当周屠宰企业开工率31.27%（较上周涨2.00个百分点，同比涨5.54个百分点）。
- 出栏均重：截止9月4日当周，全国生猪出栏均重128.23公斤（较上周增0.4公斤，环比增幅0.31%）。
研究结论
- 核心观点：春节前生猪供应有望小幅增加，现货供应压力较大，受现货疲软拖累，期货震荡偏弱为主。2511合约和2601合约供需边际或有改善，但整体偏弱。
