一、研究观点
- 尿素：期货价格延续偏弱运行，主力01合约收盘价1669元/吨，跌幅1.01%。现货市场继续走弱，主流地区市场价格回落10～20元/吨。供应水平窄幅波动，日产量18.51万吨，日环比增0.02万吨。需求端情绪偏弱，产销率维持10%~20%的低位。印标结果符合预期，国内需求不足，行业库存本周增幅3.44%。尿素期货价格承压运行概率较大，持续关注印标动态、出口动态、宏观及商品市场整体情绪。
- 纯碱：期货价格坚挺，主力01合约收盘价1281元/吨，微幅下跌0.47%。现货市场报价稳定，沙河地区重碱送到价格1186元/吨，日环比涨3元/吨。河南、安徽、湖北地区企业检修增多，生产水平回落，行业日度开工率86.76%，日环比降0.25个百分点。需求端按需跟进，采购及囤货情绪偏谨慎。纯碱市场新增驱动有限，建议继续以宽幅震荡思路对待，关注反内卷政策落实情况、期货市场相关品种走势及宏观情绪变化、本周库存数据。
- 玻璃：期货价格坚挺震荡，主力01合约收盘价1181元/吨，跌幅1.5%。现货市场报价局部小幅上涨，国内浮法玻璃市场均价1164元/吨，日环比涨1元/吨。行业在产日熔量稳定在16.02万吨。需求端跟进情绪积极但未有进一步增量表现，主流地区现货产销率多数维持在100%以上。玻璃供需暂无明显改善，但宏观政策再度释放积极信号，预计玻璃期货市场日内走势保持积极状态，关注玻璃库存数据、反内卷政策推进、宏观及政策动态。
二、市场信息
- 尿素：郑商所仓单8897张，较上一交易日+54张；行业日产量18.51万吨，较上一工作日增加0.02万吨；开工率79.12%，较去年同期下降2.30个百分点；企业总库存113.27万吨，周+3.77万吨，+3.44%。
- 纯碱 & 玻璃：纯碱期货仓单7451张，较上一交易日-308张；玻璃期货仓单2088张，较上一交易日-5张；纯碱现货价格日环比均持平；纯碱行业日度开工率86.51%，较上一工作日降0.25个百分点；浮法玻璃市场均价1164元/吨，日环比+1元/吨；行业日产量16.02万吨，日环比持平。
三、图表分析
- 尿素主力合约收盘价、基差、成交和持仓等图表显示价格窄幅波动，基差走弱，持仓量增加。
- 纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓等图表显示价格稳定，基差窄幅波动，仓单量下降。
- 各品种价差、现货价格走势图显示尿素-甲醇价差、玻璃-纯碱价差等呈现一定波动趋势。
四、研究结论
- 尿素期货价格短期承压运行，关注印标、出口及宏观情绪变化。
- 纯碱期货市场建议继续以宽幅震荡思路对待，关注政策及库存数据。
- 玻璃期货市场受宏观政策支撑，预计短期走势积极，关注库存及政策动态。
